Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων (ROE) αποτελεί μέτρο της αποτελεσματικότητας του κεφαλαίου μιας εταιρείας. Είναι ένας από τους πολλούς δείκτες που χρησιμοποιούνται στη λειτουργία λογιστικής διαχείρισης για να διασφαλιστεί ότι η εταιρεία βρίσκεται σε καλό δρόμο. Ωστόσο, το ROE δεν αναφέρει ολόκληρη την ιστορία και μπορεί να προσφέρει μια λανθασμένη και λανθασμένη άποψη των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων, αν δεν ληφθεί υπόψη με άλλους δείκτες.
Τι είναι η ROE;
Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων είναι λόγος που υπολογίζεται με τη διαίρεση του καθαρού εισοδήματος από τη λογιστική αξία του μετοχικού κεφαλαίου. Όπως και οι περισσότερες αναλογίες, είναι πολύ χρήσιμο όταν βλέπουμε με την πάροδο του χρόνου να δούμε αν η ROE αυξάνεται ή μειώνεται. Ο σκοπός του ROE είναι να υποδείξει πόσο αποτελεσματικά μια εταιρεία χρησιμοποιεί το κεφάλαιο που λαμβάνει από τους ιδιοκτήτες της για να δημιουργήσει μια επιστροφή επένδυσης στους εν λόγω μετόχους. Επειδή το καθαρό εισόδημα μπορεί να χειριστεί με πολλούς διαφορετικούς τρόπους, ωστόσο, το ROE δεν αποτελεί αξιόπιστο δείκτη απόδοσης όταν χρησιμοποιείται από μόνο του.
Η επίδραση της μόχλευσης
Μια εταιρεία έχει δύο επιλογές όταν θέλει να συγκεντρώσει κεφάλαια για τη βελτίωση των κερδών. Μπορεί να πάρει χρέος ή μπορεί να πάρει νέους ιδιοκτήτες μετοχών. Είναι κρίσιμο για μια εταιρεία να είναι σε θέση να χρησιμοποιήσει αυτήν την επένδυση αποτελεσματικά, ανεξάρτητα από την πηγή. Ωστόσο, το ROE αντικατοπτρίζει μόνο τα αποτελέσματα των επενδύσεων μετοχικού κεφαλαίου μιας εταιρείας. Αυτό σημαίνει ότι μια εταιρεία θα μπορούσε να είναι ιδιαίτερα επιτόκιο με ένα ριψοκίνδυνο ποσό χρέους και θα παρουσιάσει μια βελτιωμένη απόδοση του ROE εάν το χρέος αυτό δημιουργεί εισόδημα. Η ROE πρέπει να εξεταστεί με άλλα μέτρα όπως η απόδοση της επένδυσης προκειμένου να παρουσιαστεί ένα πιο ισορροπημένο στιγμιότυπο της εταιρείας.
Αρνητικό ROE στην εκκίνηση
Μια άλλη κατάσταση για την οποία το ROE παράγει ανώμαλα αποτελέσματα είναι η φάση έναρξης. Οι εταιρείες με τεράστιο μελλοντικό δυναμικό ενδέχεται να μην έχουν καθόλου ή αρνητικά καθαρά έσοδα τα πρώτα χρόνια, παρόλο που έχουν σημαντική επένδυση μετόχων. Το ROE για αυτές τις εταιρείες είναι μηδενικό ή ακόμα και αρνητικό. Αυτό δεν λέει όλη την ιστορία της εταιρείας και ελαχιστοποιεί τις δυνατότητές της κάτω από το δρόμο. Ένας αναλυτής πρέπει να εξετάσει πόσο καιρό το μετοχικό κεφάλαιο είναι σε θέση να πάρει μια σταθερή ματιά στις νεοσύστατες επιχειρήσεις. Το νεότερο κεφάλαιο θα διαρκέσει περισσότερο για να δημιουργήσει αυξήσεις στην κατώτατη γραμμή, γεγονός που αυξάνει το ROE.
Υποκειμενικότητα
Ο υπολογισμός του ROE βασίζεται στο καθαρό εισόδημα και όχι στα έσοδα. Τα καθαρά έσοδα ορίζονται ως έσοδα μείον τα έξοδα. Τα έσοδα είναι απλά και εύκολα κατανοητά από τους περισσότερους επενδυτές. Ωστόσο, οι δαπάνες υπόκεινται σε πολλούς χειρισμούς μέσω των λογιστικών πολιτικών της εταιρείας, τόσο εκ προθέσεως όσο και ακούσια. Για παράδειγμα, μια εταιρεία με σημαντικά ποσά κεφαλαίου θα έχει μεγάλο κόστος απόσβεσης, το οποίο μειώνει το ROE σε σύγκριση με μια εταιρεία με λιγότερα περιουσιακά στοιχεία.Πότε και πώς μια εταιρεία επιλέγει να καταγράψει τα περιουσιακά στοιχεία θα επηρεάσει επίσης το ROE, αν και δεν έχει καμία επίπτωση στη συνολική οικονομική ευημερία της εταιρείας.
