Η Gearing ασχολείται με την κεφαλαιακή διάρθρωση μιας επιχείρησης. Συγκεκριμένα, μετράει το βαθμό στον οποίο το χρέος μιας επιχείρησης ή τα χρήματα που πρέπει να επιστραφεί από την επιχείρηση αντισταθμίζεται με τα ίδια κεφάλαια που συνεισφέρουν οι μέτοχοι. Όσο υψηλότερη είναι η ταχύτητα, τόσο μεγαλύτερες είναι οι κίνδυνοι για την επιχείρηση. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι περισσότερα από τα έσοδά της είναι συνδεδεμένα με την αποπληρωμή χρεών και τόκων.
Συμβουλές
-
Ο πιο ολοκληρωμένος λόγος δανεισμού είναι ο δείκτης χρέους προς ίδια κεφάλαια. Αυτό παίρνει όλες τις μορφές χρέους και τις διαιρεί με τα ίδια κεφάλαια.
Τι είναι ο λόγος μετάδοσης;
Ο λόγος μετάδοσης δεν είναι μετρικός αλλά πολλά. Τα πιο γνωστά παραδείγματα περιλαμβάνουν το δείκτη μετοχικού κεφαλαίου (μετοχικό κεφάλαιο / στοιχεία ενεργητικού), τον λόγο υπερημερίας (κέρδη προ φόρων και τόκων / συνολικών τόκων), τον δείκτη χρέους προς ίδια κεφάλαια (συνολικό χρέος / σύνολο μετοχών) συνολικό χρέος / σύνολο ενεργητικού). Αυτό που έχουν οι κοινές αυτές αναλογίες είναι ότι όλες μετράνε, υπό κάποια ή άλλη μορφή, τον βαθμό στον οποίο οι δραστηριότητες μιας επιχείρησης χρηματοδοτούνται από τη χρηματοδότηση χρέους έναντι ιδίων κεφαλαίων.
Πώς να υπολογίσετε έναν λόγο Gearing
Ο πιο ολοκληρωμένος δείκτης είναι ο τύπος χρέωσης προς μετοχικούς τίτλους, καθώς αυτός λαμβάνει όλες τις μορφές χρέους - βραχυπρόθεσμες, μακροπρόθεσμες και υπεραναλήψεις - και τις διαιρεί με τα ίδια κεφάλαια. Ο τύπος είναι:
(Μακροπρόθεσμο χρέος + βραχυπρόθεσμο χρέος + τραπεζικές υπεραναλήψεις) / ίδια κεφάλαια
Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι η Adipose Industries, μια νέα εταιρεία, έχει χρέος 1 εκατ. Δολ. Και 600.000 δολάρια μετοχών. Ο λόγος δανεισμού προς μετοχικό κεφάλαιο είναι υψηλό ύψος 166% ($ 1.000.000 / $ 600.000). Την πέμπτη χρονιά, η Adipose αποφασίζει να κρατήσει μια αρχική δημόσια προσφορά η οποία αυξάνει τη μετοχική της βάση σε 2 εκατομμύρια δολάρια. Αυτή η εταιρεία έχει πλέον 50 τοις εκατό ποσοστό αναλογίας, υποθέτοντας ότι το φορτίο του χρέους παραμένει το ίδιο.
Τι σημαίνει όλα
Μια εταιρεία με υψηλό συντελεστή μόχλευσης 50 τοις εκατό ή περισσότερο λέγεται ότι έχει μεγάλη μόχλευση, πράγμα που σημαίνει ότι έχει μεγάλο χρέος στην υπηρεσία. Αυτό δεν σημαίνει ότι η επιχείρηση κάνει κακώς - σημαίνει απλώς ότι η εταιρεία έχει πιο επικίνδυνη κεφαλαιακή διάρθρωση από μια επιχείρηση με χαμηλότερη ταχύτητα. Αυτή η εταιρεία μπορεί να είναι ευάλωτη σε αυξανόμενα επιτόκια και οικονομικές κάμψεις, καθώς τα χρέη και οι πληρωμές τόκων, σε αντίθεση με τα ίδια κεφάλαια, πρέπει πάντοτε να πληρώνονται. Ωστόσο, κάθε επιχείρηση είναι διαφορετική. Μια ώριμη επιχείρηση που δημιουργεί σταθερές και εύρωστες ταμειακές ροές μπορεί να είναι σε θέση να χειριστεί ένα πολύ υψηλότερο επίπεδο προσανατολισμού από μια επιχείρηση πρώιμου σταδίου όπου οι ταμειακές ροές είναι απρόβλεπτες. Κάτι από 25 έως 50 τοις εκατό θα θεωρείται ένα λογικό επίπεδο προσανατολισμού για μια καλά εδραιωμένη επιχείρηση που είναι στην ευχάριστη θέση να χρηματοδοτήσει μερικές από τις δραστηριότητές της με χρέος.
Πώς οι τράπεζες υπολογίζουν το λόγο μετατόπισης
Οι δανειστές ανησυχούν για το υψηλό ποσοστό δανεισμού, δεδομένου ότι θέτει το δάνειό τους σε κίνδυνο αθέτησης. Οι τράπεζες είναι πιθανό να εξετάσουν έναν άλλο συντελεστή μόχλευσης, τον τύπο σχέσης κάλυψης του επιτοκίου (κέρδη πριν από τους τόκους και τους φόρους / έξοδα τόκων) για να καθορίσουν πόσο εύκολα μια επιχείρηση μπορεί να πληρώσει τα τέλη τόκων για το οφειλόμενο χρέος. Όσο χαμηλότερη είναι η αναλογία κάλυψης των τόκων, τόσο περισσότερο επιβαρύνεται η επιχείρηση από το χρέος και τόσο λιγότερο πιθανό είναι να εξασφαλίσει ένα δάνειο. Ένας προφανής τρόπος για να μειωθεί ο συντελεστής τακτοποίησης της εταιρείας είναι να πουλήσει μετοχές στην εταιρεία και να χρησιμοποιήσει τα μετρητά που αντλήθηκαν για να πληρώσει το χρέος. Ορισμένοι δανειστές θα μετατρέψουν επίσης τα δάνειά τους με την ανταλλαγή μέρους του χρέους για μετοχές της εταιρείας.
