Πολλές επενδυτικές αποφάσεις είναι γεμάτες με κινδύνους και αβεβαιότητα. Υπό αυτές τις συνθήκες, οι υπεύθυνοι λήψης αποφάσεων μπορούν να εκτιμήσουν τις ταμειακές ροές που αναμένουν να λάβουν, αναθέτοντας πιθανότητες στον καθένα. Με την πραγματοποίηση αυτής της ανάλυσης, ο υπεύθυνος λήψης αποφάσεων μπορεί να καθορίσει τις ταμειακές ροές που θα του επιτρέψουν να επιλέξει μεταξύ ενός έργου άνευ κινδύνου και ενός με επικίνδυνες ταμειακές ροές.
Σχεδιάστε την ταμειακή ροή. Προβλέψτε την εκροή και την εισροή μετρητών από την αρχή μέχρι την ολοκλήρωση του υπό εξέταση σχεδίου. Για παράδειγμα, αν ένα έργο απαιτεί μια επένδυση $ 1.000 από την αρχή και επιστρέφει 2.000 δολάρια το επόμενο έτος, η ταμειακή ροή θα ισοδυναμούσε με αρνητικό $ 1.000 το έτος μηδέν και θετικό $ 2.000 το έτος ένα.
Προσδιορίστε τους ισοδύναμους συντελεστές βεβαιότητας. Επιλέξτε έναν συντελεστή μεταξύ μηδέν και ενός που αντανακλά την επικινδυνότητα κάθε ταμειακής ροής. Ένας μηδενικός συντελεστής δηλώνει ότι δεν αναμένετε να λάβετε την ταμειακή ροή καθόλου και ένας συντελεστής ενός δείχνει πλήρη εμπιστοσύνη ότι θα λάβετε την ταμειακή ροή. Δυστυχώς, δεν υπάρχει ακριβής τρόπος εκτίμησης των ισοδύναμων βεβαιότητας. Οι προσαρμογές πρέπει να αντανακλούν την κρίση σας για την επικινδυνότητα του έργου. Για παράδειγμα, ένας συντελεστής 0,5 θα υποδηλώνει το 50% της εμπιστοσύνης στη λήψη ταμειακών ροών.
Υπολογίστε τις ισοδύναμες ταμειακές ροές με βεβαιότητα. Πολλαπλασιάστε κάθε ταμειακή ροή με τον αντίστοιχο ισοδύναμο συντελεστή βεβαιότητας. Για παράδειγμα, εάν επιλέξατε συντελεστή 1,0 για την εκροή μετρητών αρνητικής αξίας $ 1,000 το έτος μηδέν και 0,5 για την εισροή μετρητών θετικών $ 2,000 το έτος ένα, οι ισοδύναμες ταμειακές ροές με βεβαιότητα ισοδυναμούν με αρνητικά $ 1,000 το έτος μηδέν και θετικά $ 1,000 το χρόνο ένας.
Υπολογίστε την καθαρή παρούσα αξία ή την ΚΠΑ. Εκπτώστε κάθε βεβαιότητα ισοδύναμη ταμειακή ροή από το προεξοφλητικό επιτόκιο του έργου για να υπολογίσετε το NPV του έργου. Εάν η ΚΠΑ είναι θετική και οι εκτιμήσεις σας για τους ισοδύναμους συντελεστές βεβαιότητας είναι ακριβείς, θα πρέπει να προχωρήσετε στην επένδυση.
