Οι προεξοφλημένες ταμειακές ροές υπολογίζουν την παρούσα αξία των μελλοντικών ταμειακών ροών. Η ισχύουσα αρχή είναι ότι ένα δολάριο σήμερα αξίζει περισσότερο από ένα δολάριο αύριο. Η τελική αξία, που αντιπροσωπεύει την προεξοφλημένη αξία όλων των μεταγενέστερων ταμειακών ροών, χρησιμοποιείται μετά το τέλος του έτους. Αυτό είναι το σημείο στο οποίο η ωφέλιμη ζωή του περιουσιακού στοιχείου τελειώνει ή πέρα από την οποία η εκτίμηση της ταμειακής ροής καθίσταται δύσκολη.
Προσδιορίστε την προβλεπόμενη ταμειακή ροή για τα επόμενα έτη. Μπορείτε να σχεδιάσετε μελλοντικές ταμειακές ροές βάσει δεδομένων προηγούμενων ετών ή χρησιμοποιώντας τους μέσους όρους της βιομηχανίας. Επιλέξτε ένα προεξοφλητικό επιτόκιο βάσει του αναμενόμενου ποσοστού απόδοσης. Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τα ιστορικά επιτόκια της εταιρείας ή να χρησιμοποιήσετε μια εκτίμηση ίση με τα τρέχοντα βραχυπρόθεσμα επιτόκια δανεισμού της εταιρείας συν ένα ασφάλιστρο κινδύνου.
Υπολογίστε την παρούσα αξία της ταμειακής ροής κάθε μελλοντικού έτους. Χρησιμοποιώντας αλγεβρικό συμβολισμό, η εξίσωση είναι: CFt / (1 + r) ^ t, όπου CFt είναι η ταμειακή ροή του έτους t και r είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο. Για παράδειγμα, εάν η ταμειακή ροή του επόμενου έτους (έτος 1) αναμένεται να είναι $ 100 και το προεξοφλητικό επιτόκιο είναι 5%, η παρούσα αξία είναι $ 95.24: 100 / (1 + 0.05) ^ 1. Το σύνολο αυτών των προεξοφλημένων ταμειακών ροών είναι η παρούσα αξία της ταμειακής σας ροής.
Προσδιορίστε την τιμή τερματισμού του στοιχείου. Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε την τιμή διάσωσης (μεταπώλησης), η οποία μπορεί απλά να είναι η λογιστική αξία του περιουσιακού στοιχείου κατά το έτος τερματισμού. Μπορείτε επίσης να αναλάβετε μια σταθερή ροή μετρητών σε ετερόκλητο που ξεκινάει από το τερματικό έτος. Εδώ, η τιμή τερματικού ισούται με τη σταθερή ταμειακή ροή διαιρούμενη με το προεξοφλητικό επιτόκιο. Για παράδειγμα, εάν η ταμειακή ροή είναι σταθερή στα 10 $ ετησίως και το προεξοφλητικό επιτόκιο είναι 5%, η τελική τιμή είναι $ 200 (10 διαιρείται με 0,05).
Υπολογίστε την παρούσα αξία της τελικής τιμής, η οποία είναι επίσης μια μελλοντική ταμειακή ροή που πρέπει να μειωθεί στο παρόν. Χρησιμοποιώντας αλγεβρικό συμβολισμό, αυτό ισοδυναμεί με την TV / (1 + r) ^ T, όπου η τηλεόραση είναι η τελική τιμή στο έτος τερματισμού, Τ και r είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο. Για να συνεχίσετε με το παράδειγμα, η παρούσα τιμή είναι $ 156.71: 200 / (1 + 0.05) ^ 5.
Προσθέστε την παρούσα αξία των μελλοντικών ταμειακών ροών και την τιμή τερματισμού για να υπολογίσετε τη συνολική καθαρή παρούσα αξία του περιουσιακού στοιχείου.
Συμβουλές
-
Για τις ταμειακές ροές που αναπτύσσονται με σταθερό ετήσιο ρυθμό, η προεξοφλημένη ταμειακή ροή, χρησιμοποιώντας αλγεβρικό συμβολισμό, ισούται με CF / (r - g), όπου g είναι ο σταθερός ρυθμός αύξησης της ταμειακής ροής (CF) και r είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο. Για παράδειγμα, εάν μια ταμειακή ροή $ 10 αυξάνεται με σταθερό ετήσιο ρυθμό 2% και το προεξοφλητικό επιτόκιο είναι 5%, η τελική τιμή είναι περίπου 333,30 $: 10 / (0,05-0,02). Ο σταθερός ρυθμός ανάπτυξης (g) πρέπει να είναι μικρότερος από τον συντελεστή προεξόφλησης (r).
