Με βάση το επίπεδο αποφυγής του κινδύνου, ορισμένοι επενδυτές επιλέγουν διαφορετικές επιλογές όταν η αναμενόμενη πληρωμή είναι παρόμοια. Ένας επενδυτής αντιμετωπίζει κινδύνους αν προτιμά μια χαμηλότερη ταμειακή ροή σε μια παρόμοια αναμενόμενη αποπληρωμή για να αποφευχθεί η αβεβαιότητα. Ένας επενδυτής ουδέτερος από τον κίνδυνο είναι αδιάφορος όσον αφορά τις επενδύσεις που προσφέρουν την ίδια απολαβή και διαφορετικά επίπεδα αβεβαιότητας, ενώ ο επενδυτής έχει μια όρεξη για ανάληψη κινδύνου εάν προτιμά το αβέβαιο αποτέλεσμα με παρόμοια αποπληρωμή σε κάποιο αποτέλεσμα.
Μετράμε την αποστροφή κινδύνου τόσο από απόλυτους όρους όσο και από σχετικούς όρους.
Εκτιμήστε το αναμενόμενο κέρδος μιας επένδυσης πολλαπλασιάζοντας τα αναμενόμενα αποτελέσματα με τις πιθανότητές τους. Για παράδειγμα, εάν αναμένετε κέρδος 10.000 $ ή απώλεια $ 5.000 με την ίδια πιθανότητα, η αναμενόμενη αξία του κέρδους θα είναι (10.000 * 0.5) + (- 5.000 * 0.5) 2.500 $.
Προσδιορίστε εάν ένας συγκεκριμένος επενδυτής θα προτιμήσει το συγκεκριμένο ποσό των 2.500 δολαρίων για την παραπάνω επένδυση ή αν ο επενδυτής προτιμά την προαναφερθείσα επένδυση.
Αν ένας επενδυτής είναι αδιάφορος μεταξύ μιας επιλογής της παραπάνω επένδυσης με πιθανότητα να κάνει κέρδος ή ζημία σε σύγκριση με μια επένδυση με την ίδια αναμενόμενη αξία, αλλά με κάποια ταμειακή ροή, ο επενδυτής λέγεται ότι είναι ουδέτερος από άποψη κινδύνου. Στην περίπτωση αυτή, λέγεται ότι το ισοδύναμο βεβαιότητας του επενδυτή ισούται με την αναμενόμενη αξία.
Εάν ένας επενδυτής χρειάζεται υψηλότερη ταμειακή ροή για να προτιμήσει τα 2.500 δολάρια στο παραπάνω παράδειγμα, από ό, τι λέγεται ότι αγαπάει τον κίνδυνο.
Εάν ένας επενδυτής θα δεχτεί ένα ακόμη μικρότερο ποσό από την αναμενόμενη αξία των 2.500 δολαρίων στο παραπάνω παράδειγμα, λέγεται ότι είναι επικίνδυνος.Ως εκ τούτου, ένας επενδυτής που αντιμετωπίζει κινδύνους έχει βεβαιότητα ισοδύναμο χαμηλότερο από την αναμενόμενη αξία μιας εναλλακτικής επένδυσης.
Συμβουλές
-
Να θυμάστε ότι, γενικά, η θεωρία του χρηματοπιστωτικού επενδυτή λέγεται ότι είναι αδιάφορη μεταξύ δύο επιλογών με την ίδια αναμενόμενη αξία και θεωρείται ότι είναι ουδέτερη από πλευράς κινδύνου. Ωστόσο, σε σενάρια εκτίμησης κινδύνου, τα περισσότερα άτομα προτιμούν ένα ακόμη χαμηλότερο ποσό με χαμηλότερη αναμενόμενη τιμή, εάν το ποσό είναι βέβαιο ότι θα ληφθεί.
Προειδοποίηση
Οι επενδυτές παρουσιάζουν διαφορετικές συμπεριφορές σε διαφορετικές καταστάσεις. Ένα άλλο πείραμα έδειξε ότι πολλοί επενδυτές αντιδρούν απέναντι στους κινδύνους και ότι η προτίμηση τους για μια συγκεκριμένη πληρωμή ταμειακών ροών σε μια αβέβαιη ταμειακή ροή στο παραπάνω παράδειγμα οδηγείται από το γεγονός ότι δεν τους αρέσει η απώλεια υπό οποιαδήποτε μορφή.
