Όταν κατέχετε ή διαχειρίζεστε μια επιχείρηση, σύντομα γνωρίζετε τη σημασία της διατήρησης των ταμειακών αποθεμάτων. Μια προσφορά ετοιμότητας μετρητών σας επιτρέπει να καλύψετε απροσδόκητα έξοδα και εξασφαλίζετε ότι οι πιστωτές πληρώνονται εγκαίρως. Ωστόσο, υπάρχει μια επιχείρηση για να κερδίσουν χρήματα. Τα μετρητά που δεν κάνουν τίποτα δεν κερδίζουν τίποτα. Οι διαπραγματεύσιμοι τίτλοι είναι ένας τρόπος για να διατηρούνται διαθέσιμα τα διαθέσιμα κεφάλαια για να ανταποκρίνονται γρήγορα στις περιστάσεις και να παράγουν κάποια επιπλέον έσοδα ταυτόχρονα. Οι διαπραγματεύσιμοι τίτλοι υπολογίζονται με διαφορετικό τρόπο ανάλογα με τον τύπο της εν λόγω ασφάλειας. Επιπλέον, οι εμπορεύσιμοι τίτλοι που κατέχει μια εταιρεία μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τον υπολογισμό διαφόρων χρηματοοικονομικών δεικτών που είναι χρήσιμοι για την ανάλυση της κατάστασης της επιχείρησης.
Επισκόπηση εμπορεύσιμων χρεογράφων
Μια εμπορεύσιμη ασφάλεια είναι ένα πολύ ρευστό χρηματοπιστωτικό μέσο, όπως τα κρατικά ομόλογα ή μετοχές των μετοχών. "Υγρό" σημαίνει ότι η ασφάλεια μπορεί εύκολα να μετατραπεί σε μετρητά σε σύντομο χρονικό διάστημα από την επιχείρηση που την κατέχει. Μια εμπορεύσιμη ασφάλεια είναι μια βραχυπρόθεσμη επένδυση, δηλαδή τα επιχειρηματικά σχέδια που τηρούν για λιγότερο από ένα έτος. Σε γενικές γραμμές, οι τίτλοι της αγοράς διαπραγματεύονται σε χρηματιστήρια μετοχών ή ομολόγων, επειδή πρόκειται για αγορές όπου ο αγοραστής μπορεί να βρεθεί γρήγορα. Η ρευστότητα των εμπορεύσιμων τίτλων έρχεται με ένα συμβιβασμό. Συνήθως, πρόκειται για επενδύσεις πολύ χαμηλού κινδύνου, αλλά έχουν την τάση να παράγουν χαμηλά ποσοστά απόδοσης.
Οι επιχειρήσεις επενδύουν σε εμπορεύσιμους τίτλους για διάφορους λόγους. Θεωρούνται ως κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. Ένα τρεχούμενο περιουσιακό στοιχείο είναι οτιδήποτε επιχείρηση κατέχει μια επιχείρηση που αναμένει να μετατρέψει σε μετρητά σε λιγότερο από ένα έτος. Οι δανειστές επιθυμούν να δουν μια ισχυρή θέση στα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία στον ισολογισμό μιας επιχείρησης, επειδή σημαίνει ότι η εταιρεία είναι πιθανό να είναι σε θέση να εκπληρώσει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της. Η διατήρηση αποθεματικών κεφαλαίων σημαίνει επίσης ότι η εταιρεία διαθέτει χρήματα ως αποθεματικό για την κάλυψη απροσδόκητων δαπανών ή να επωφεληθεί από ευκαιρίες όπως η απόκτηση άλλης επιχείρησης ή ακίνητης περιουσίας με ευνοϊκούς όρους. Η επένδυση σε εμπορεύσιμους τίτλους προσφέρει ένα μέτριο ποσό εισοδήματος από κεφάλαια που διατηρούνται σε αποθεματικό, κάτι που είναι μια καλύτερη επιλογή από το να τους αφήσουμε να παραμείνουν αδρανείς.
Εμπορεύσιμοι τίτλοι στον Ισολογισμό
Οι διαπραγματεύσιμοι τίτλοι είναι πάντα καταχωρημένοι στο κυκλοφορούν ενεργητικό τμήμα του ισολογισμού μιας επιχείρησης, το οποίο είναι το οικονομικό δελτίο που αναφέρει τα στοιχεία του ενεργητικού, του παθητικού και των ιδίων κεφαλαίων ή των μετόχων. Οι εισηγμένες στο χρηματιστήριο εταιρείες πρέπει να δημοσιεύουν περιοδικά έναν ισολογισμό για να συμμορφωθούν με τους κανονισμούς της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, αλλά η προετοιμασία τους είναι συνήθης για τις περισσότερες εταιρείες. Τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία εμφανίζονται στην αρχή του τμήματος περιουσιακών στοιχείων, το οποίο είναι το πρώτο τμήμα του ισολογισμού.
Οι τρέχοντες τύποι περιουσιακών στοιχείων καταγράφονται με τη σειρά ρευστότητας, με το πιο ρευστό να εμφανίζεται πρώτα. Τα μετρητά και τα ισοδύναμα μετρητών, όπως τα χρήματα σε λογαριασμούς ελέγχου ή ταμιευτηρίου, είναι τα πρώτα στοιχεία που παρατίθενται. Οι διαπραγματεύσιμοι τίτλοι έπονται. Αυτό συμβαίνει επειδή είναι πολύ εύκολο να τα μετατρέψετε σε μετρητά. Για παράδειγμα, μια εταιρεία μπορεί να πουλήσει κρατικά ομόλογα που κατέχει απλά τοποθετώντας την εντολή σε έναν μεσίτη. Οι ληξιπρόθεσμοι λογαριασμοί εντός ενός έτους παρατίθενται στη συνέχεια. Το απόθεμα θεωρείται ο λιγότερο ρευστός τύπος τρέχοντος περιουσιακού στοιχείου, οπότε έρχεται τελευταίος. Για παράδειγμα, ορισμένες απογραφές μπορεί να μην πωλούνται για μήνες. Επιπλέον, η συναλλαγή μπορεί να γίνει με πίστωση. Στην περίπτωση αυτή, η πώληση προστίθεται στους εισπρακτέους λογαριασμούς και δεν παράγει κανένα μετρητά μέχρι να φτάσει η πληρωμή από τον πελάτη.
Τύποι εμπορεύσιμων τίτλων
Υπάρχουν δύο γενικές κατηγορίες εμπορεύσιμων τίτλων. Ο ένας είναι εμπορεύσιμοι μετοχικοί τίτλοι. Ουσιαστικά, αυτό σημαίνει κοινές ή προνομιούχες μετοχές μιας εισηγμένης στο χρηματιστήριο εταιρείας, την οποία η προμηθεύτρια εταιρεία προτίθεται να κατέχει για λιγότερο από ένα έτος. Οι εταιρείες μπορούν να αγοράσουν μετοχές σε άλλες επιχειρήσεις τις οποίες προτίθενται να διατηρήσουν για μεγαλύτερες περιόδους. Αυτό συμβαίνει εάν η απορροφώσα εταιρεία προσπαθεί να αποκτήσει τον έλεγχο μιας άλλης επιχείρησης. Σε αυτή την περίπτωση, οι μετοχές πρέπει να καταχωρούνται ως μακροπρόθεσμη επένδυση και όχι ως κυκλοφορούν ενεργητικό.
Οι επιχειρήσεις επενδύουν επίσης σε βραχυπρόθεσμα χρεόγραφα διαφόρων τύπων, τα οποία ονομάζονται συλλογικά εμπορεύσιμα χρεόγραφα. Γραμμάτια του Δημοσίου με διάρκεια ενός έτους ή μικρότερη είναι ένα παράδειγμα, μαζί με άλλους τίτλους χρηματαγοράς. Το εμπορικό χαρτί είναι ένα άλλο. Το όνομα αναφέρεται σε ακάλυπτα γραμμάτια που πωλούνται από μεγάλες εταιρείες για να αντλούν μετρητά για βραχυπρόθεσμες ανάγκες. Το εμπορικό χαρτί συνήθως ωριμάζει σε περίπου 30 ημέρες, αλλά μπορεί να εκδοθεί για έως και 270 ημέρες. Οι αποδοχές των τραπεζών είναι παρόμοιες με τις εμπορικές συναλλαγές, εκτός από τις εγγυήσεις αυτές που εγγυώνται οι εμπορικές τράπεζες. Όπως συμβαίνει με τα συμμετοχικά μέσα, οι εμπορεύσιμοι χρεωστικοί τίτλοι που μπορεί να κατέχονται περισσότερο από ένα έτος, παρατίθενται γενικά στον ισολογισμό ως μακροπρόθεσμες επενδύσεις.
Υπολογισμός εμπορεύσιμων τίτλων
Διαφορετικοί υπολογισμοί χρησιμοποιούνται για τον προσδιορισμό του τρόπου με τον οποίο οι εμπορεύσιμοι τίτλοι αποτιμώνται σε έναν ισολογισμό, ανάλογα με το αν η ασφάλεια είναι ίδια κεφάλαια ή χρέος. Καθώς οι μετοχές, τα αποθέματα και τα ομόλογα αποτιμώνται πάντοτε είτε στο κόστος κτήσης είτε στην αγοραία τιμή κατά την ημερομηνία του ισολογισμού, όποιο από τα δύο είναι μικρότερο. Ας υποθέσουμε ότι μια επιχείρηση αγοράζει 100 μετοχές της XYZ Corporation στα $ 150 ανά μετοχή για να κατέχει ως εμπορεύσιμη ασφάλεια. Το κόστος είναι $ 15.000. Όταν προετοιμαστεί ο επόμενος ισολογισμός, το απόθεμα θα αποτιμηθεί στα 15.000 δολάρια εάν η τιμή της μετοχής αυξηθεί ή παραμείνει η ίδια. Ωστόσο, αν η τιμή ανά μετοχή έχει μειωθεί στα 145 δολάρια, θα πολλαπλασιάσατε $ 145 φορές με 100 μετοχές και θα χρησιμοποιήσετε το αποτέλεσμα των 14.500 δολαρίων ως την αξία αυτής της εμπορεύσιμης κεφαλαιακής ασφάλειας στον ισολογισμό.
Τα διαπραγματεύσιμα χρεόγραφα παρατίθενται πάντα στο κόστος. Το κόστος εξαρτάται από την ονομαστική αξία της ασφάλειας και το προεξοφλητικό επιτόκιο. Αυτά τα χρεόγραφα πωλούνται με έκπτωση και εξοφλούνται για την πλήρη ονομαστική τους αξία όταν είναι ώριμα. Η διαφορά είναι το ενδιαφέρον που κερδίζει η ασφάλεια κατά τη διάρκεια της ζωής της. Ας υποθέσουμε ότι μια επιχείρηση αγοράζει ένα νομοσχέδιο ύψους 10.000 $ του Δημοσίου με εξάμηνη ληκτότητα στο 98% της ονομαστικής αξίας ή έκπτωση 2%. Το κόστος ισούται με 98 τοις εκατό των 10.000 δολαρίων. Το αποτέλεσμα των 9.800 δολαρίων αναφέρεται ως αξία του λογαριασμού του Δημοσίου στον ισολογισμό.
Χρηματοοικονομικοί δείκτες με τη χρήση τίτλων αγοράς
Οι πληροφορίες για εμπορεύσιμους τίτλους και άλλα κυκλοφορούντα στοιχεία ενεργητικού χρησιμοποιούνται από τους διαχειριστές επιχειρήσεων, τους πιστωτές και τους επενδυτές για τον υπολογισμό πολλών χρηματοοικονομικών δεικτών. Οι δείκτες αυτοί χρησιμοποιούνται για να εκτιμηθεί πόσο καλά η επιχείρηση είναι διατεθειμένη να καλύψει τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις της.
Ο τρέχων δείκτης αξιολογεί την ικανότητα μιας εταιρείας να καλύπτει βραχυπρόθεσμα χρέη χρησιμοποιώντας μόνο κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία. Ο τύπος είναι απλώς κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία, συμπεριλαμβανομένων των εμπορεύσιμων τίτλων, διαιρούμενο με τρέχουσες υποχρεώσεις. Για παράδειγμα, εάν μια επιχείρηση έχει 500.000 δολάρια σε τρέχοντα περιουσιακά στοιχεία και 400.000 δολάρια σε τρέχουσες υποχρεώσεις, ο τρέχων δείκτης λειτουργεί σε 1.25.
Ο λόγος μετρητών είναι μια πιο αυστηρή εκδοχή του τρέχοντος λόγου. Αυτή η μέτρηση υπολογίζεται προσθέτοντας μετρητά και την τρέχουσα αγοραία αξία των εμπορεύσιμων χρεογράφων μαζί και διαιρώντας με τις τρέχουσες υποχρεώσεις. Οι δανειστές χρησιμοποιούν αυτή την αναλογία για να εκτιμήσουν πόσο γρήγορα μια εταιρεία μπορεί να πληρώσει τα βραχυπρόθεσμα χρέη της, αν επρόκειτο να έρθει άμεσα λόγω. Προτιμάται αναλογία μετρητών 1 ή υψηλότερη. Εντούτοις, αυτό σημαίνει να δεσμεύσουμε πολλά κεφάλαια σε εμπορεύσιμα χρεόγραφα που έχουν χαμηλά ποσοστά απόδοσης, έτσι ώστε οι περισσότερες εταιρείες να διατηρούν χαμηλότερη αναλογία μετρητών.
Ο γρήγορος δείκτης είναι ένα ευρύ μέτρο της ρευστότητας μιας εταιρείας. Αποτελείται από μετρητά, εμπορεύσιμους τίτλους και εισπρακτέους λογαριασμούς. Αυτές οι κατηγορίες κυκλοφορούντων περιουσιακών στοιχείων αναφέρονται μερικές φορές ως ταχεία περιουσιακά στοιχεία. Το απόθεμα δεν περιλαμβάνεται στον γρήγορο λόγο επειδή είναι πιθανό να χρειαστεί περισσότερος χρόνος για να ρευστοποιηθεί. Ο τύπος γρήγορης αναλογίας είναι τα μετρητά μαζί με τα εμπορεύσιμα περιουσιακά στοιχεία και οι εισπρακτέοι λογαριασμοί διαιρούνται με τις τρέχουσες υποχρεώσεις. Για παράδειγμα, το άθροισμα των γρήγορων περιουσιακών στοιχείων μπορεί να ανέλθει σε $ 240.000. Εάν οι τρέχουσες υποχρεώσεις είναι $ 400.000, έχετε 240.000 δολάρια διαιρούμενο με 400.000 δολάρια. Αυτό λειτουργεί σε μια γρήγορη αναλογία 0,6.
