Στην οικονομική ανάλυση, ο συντελεστής προεξόφλησης είναι το μέτρο του πώς οι άνθρωποι αξίζουν τον χρόνο. Με απλά λόγια, είναι μια εκτίμηση για το πόσο λιγότερο αξίζει κάτι αν ληφθεί στο μέλλον. Ένας θετικός συντελεστής προεξόφλησης δείχνει ότι, όσο περνάει ο περαιτέρω χρόνος, τόσο λιγότερο επιθυμητό είναι ένα περιουσιακό στοιχείο. Οι συντελεστές έκπτωσης έχουν ένα φάσμα εφαρμογών στις οικονομικές συμπεριφορές.
Ο συντελεστής έκπτωσης
Στην οικονομία, η αξία του χρήματος ή ενός περιουσιακού στοιχείου θεωρείται λιγότερο πολύτιμη στο μέλλον από ό, τι είναι τώρα. Αυτό συμβαίνει γιατί οι άνθρωποι προτιμούν τα πράγματα τώρα και όχι αργότερα. Υπάρχουν διάφοροι λόγοι γι 'αυτό, αλλά ο πρωταρχικός λόγος είναι ότι αν κάποιος θα λάβει χρήματα σήμερα, θα μπορούσε να το επενδύσει τώρα. Αυτό με τη σειρά του δημιουργεί μεγαλύτερη αξία για το παρόν. Επιπλέον, υπάρχει πάντα ο κίνδυνος να μην παραλάβει το περιουσιακό στοιχείο στο μέλλον. Οι άνθρωποι προσαρμόζουν τη μελλοντική αξία των στοιχείων ενεργητικού χρησιμοποιώντας έναν συντελεστή έκπτωσης. Ο συντελεστής προεξόφλησης είναι ουσιαστικά η υποτίμηση μελλοντικών γεγονότων. Όσο μεγαλύτερη είναι η διάρκεια του χρόνου στο μέλλον, τόσο μεγαλύτερος είναι ο συντελεστής έκπτωσης.
Υπολογισμός του συντελεστή έκπτωσης
Επίσημα, αυτός ο συντελεστής έκπτωσης είναι ίσος με ένα διαιρούμενο με ένα συν "r", όπου "r" είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο για μια δεδομένη χρονική περίοδο. Έτσι, αν ένα άτομο έχει ένα προεξοφλητικό επιτόκιο 5% ετησίως, θα έχει συντελεστή έκπτωσης 0,9524, στρογγυλευμένο στο πλησιέστερο δέκα χιλιοστό. Χρησιμοποιώντας αυτόν τον παράγοντα έκπτωσης, τα $ 100 που έλαβαν σήμερα θα ήταν ίσα με την αποδοχή $ 95.24 ένα χρόνο από τώρα, καθώς το $ 100 πολλαπλασιασμένο με το 0.9524 ισούται με $ 95.24. Σε δύο χρόνια, η μελλοντική αξία των 100 δολαρίων θα ισούται με μία, διαιρούμενη κατά ένα + 5 τοις εκατό που αυξάνεται στη δύναμη των δύο. Για τρία χρόνια, ο παρονομαστής αυξάνεται στη δύναμη τριών, και ούτω καθεξής. Αυτό θα είχε ως αποτέλεσμα μελλοντικές αξίες ύψους $ 90,70 και $ 86,38 για δύο και τρία χρόνια, αντίστοιχα.
Αιτήσεις για τον συντελεστή έκπτωσης
Οι συντελεστές έκπτωσης είναι μια σημαντική έννοια στην οικονομική οικονομία, η οποία μελετά τις επιθυμίες και τις ανάγκες των χρημάτων. Καθώς η εξοικονόμηση και η επένδυση χρήματος είναι η κατανάλωση χρήματος στο μέλλον, οι οικονομολόγοι πρέπει να εκτιμήσουν τα κίνητρα για αυτές τις μεταγενέστερες ανταμοιβές. Επομένως, ο συντελεστής προεξόφλησης ενός μεμονωμένου επενδυτή πρέπει να έχει το ανώτατο όριο προκειμένου να καταστεί αξιόλογη η αποταμίευση και η επένδυση. Στην περιβαλλοντική οικονομία, οι παράγοντες έκπτωσης χρησιμοποιούνται για την εκτίμηση της αποτίμησης του μέλλοντος. Αυτό δεν ισχύει μόνο για τη ρύπανση και υποβάθμιση του περιβάλλοντος μας, αλλά και για την εξόρυξη μη ανανεώσιμων πόρων. Στην περίπτωση αυτή, οι οικονομολόγοι εξετάζουν τον ελάχιστο, και όχι το μέγιστο, συντελεστή προεξόφλησης που απαιτείται για περιβαλλοντική υποβάθμιση.
Επιλέγοντας ένα επιτόκιο έκπτωσης
Δεδομένου ότι ο συντελεστής προεξόφλησης εξαρτάται αποκλειστικά από το προεξοφλητικό επιτόκιο, το κατάλληλο επιτόκιο πρέπει είτε να επιλεγεί είτε να εκτιμηθεί για την προεξόφληση των περιουσιακών στοιχείων στο μέλλον Όσον αφορά τα χρήματα, αυτό είναι σχετικά απλό. Η χρησιμοποίηση της απόδοσης ενός ομολογιακού δανείου τείνει να είναι μια κατά προσέγγιση εκτίμηση του προεξοφλητικού επιτοκίου. Αυτό συμβαίνει επειδή εάν ένας επενδυτής επρόκειτο να λάβει τα χρήματα σήμερα, θα επενδύσει τουλάχιστον τα χρήματα στη λιγότερο επικίνδυνη μορφή του περιουσιακού στοιχείου. Τα άλλα επιτόκια προεξόφλησης είναι πιο περίπλοκα για να μετρήσουν. Κατά την εφαρμογή του προεξοφλητικού επιτοκίου στην εξόρυξη περιορισμένων πόρων, οι οικονομολόγοι πρέπει όχι μόνο να υπολογίσουν τα οφέλη από τη λήψη των πόρων σήμερα, αλλά πρέπει επίσης να προσθέσουν έναν επιπλέον παράγοντα που συλλαμβάνει σήμερα την ανάγκη μας για πόρους. Έτσι, το προεξοφλητικό επιτόκιο είναι πιο συγκεκριμένο σε ορισμένες εφαρμογές και περισσότερο θεωρητικό για άλλους.
