Το "μεσογειακό κεφάλαιο" είναι σχεδόν συνώνυμο του "χρέους μεσάζων", καθώς και οι δύο όροι αναφέρονται σε μια μορφή χρηματοδότησης που σκοπίμως περικλείει τα όρια μεταξύ χρέους και μετοχών.
Οι πιο ομοιάζουσες με μετοχές μορφές αυτής της υβριδικής κατηγορίας εκδίδονται ως προνομιούχες μετοχές, αλλά με χαρακτηριστικά που τους αναγκάζουν να αντιμετωπίζονται στον ισολογισμό του εκδότη ως υποχρέωση και όχι ως ίδια κεφάλαια.
Αριθμητική
Ο ισολογισμός διαιρείται σε τρία στοιχεία: στοιχεία ενεργητικού, υποχρεώσεις και ίδια κεφάλαια. Το κοινό απόθεμα (η μορφή μετοχών που ψηφίζει για τους διευθυντές) και ένα μεγάλο μέρος του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου (μετοχές χωρίς δικαίωμα ψήφου με ευνοϊκή μεταχείριση σε περίπτωση εκκαθάρισης) είναι τόσο στο δεξί όσο και στο μετοχικό σκέλος αυτής της εξίσωσης.
Σε αυτό το πλαίσιο, είναι σημαντικό να συνειδητοποιήσουμε το αριθμητικό γεγονός ότι στην εξίσωση A - L = E, οποιαδήποτε σταθερή ποσότητα μπορεί να μετατοπιστεί από Ε σε L και η εξίσωση θα παραμείνει έγκυρη.
Με απλά λόγια, 10 - 4 = 6, και αν κάποιος πρέπει να αποφασίσει ότι το ήμισυ του "equity" έχει ταξινομηθεί εσφαλμένα και θα έπρεπε να θεωρηθεί ως υποχρέωση, τότε η εξίσωση γίνεται: 10 - 7 = 3.
Ο Ισολογισμός
Μεγάλο μέρος της ορολογίας της χρηματοδότησης προκύπτει από την εξέταση της διαδικασίας πτώχευσης ή άλλης εκκαθάρισης. Οι εξασφαλισμένοι πιστωτές (συχνά τράπεζες) πληρώνονται πρώτα σε περίπτωση πτώχευσης. Αυτό που απομένει μετά την πληρωμή των εξασφαλισμένων πιστωτών θα πάει, στη συνέχεια, στους μη εξασφαλισμένους πιστωτές, συμπεριλαμβανομένων των ομολογιούχων και των εμπορικών πιστωτών.
Geokinetics Inc.
Οι ιδιοκτήτες των ιδίων κεφαλαίων έχουν την τελευταία απαίτηση για περιουσιακά στοιχεία, μια απαίτηση που προκύπτει μόνο αφού πληρώνονται όλοι οι πιστωτές. Στην κατηγορία των "μετοχών", υπάρχουν οι προτιμώμενες υποκατηγορίες και το κοινό απόθεμα, με προνομιούχο απόθεμα, όπως υποδηλώνει το όνομα, με την προηγούμενη απαίτηση.
Με αυτούς τους ορισμούς κατανοητούς, μπορεί κανείς να καταλάβει και τα υβρίδια. Ένα παράδειγμα ενός εκδότη ενός τέτοιου υβριδικού μέσου είναι η εταιρεία Geokinetics Inc., μια εταιρεία γεωφυσικών υπηρεσιών με έδρα το Χιούστον του Τέξας.
Προνομιούχες Μετοχές της Γεωκινητικής
Σύμφωνα με δήλωση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς (SEC) στις 29 Μαρτίου 2007, η Geokinetics εξέδωσε 228.683 μετοχές προνομιούχων μετοχών στις 15 Δεκεμβρίου 2006. Το χαρακτήρισε ως "προσωρινό μετοχικό κεφάλαιο" και συνεπώς το επεξεργάστηκε στα βιβλία της μια υποχρέωση, μια μορφή χρέους, επειδή κάθε κάτοχος αυτού του μετοχικού κεφαλαίου "δικαιούται να λαμβάνει σωρευτικά μερίσματα" με καθορισμένο επιτόκιο. Μέχρι την 31η Οκτωβρίου 2011, τα μερίσματα αυτά μπορούν να καταβληθούν σε επιπλέον μετοχές της ίδιας σειράς μετοχών. Μετά από αυτό, όμως, "τα μερίσματα καταβάλλονται σε μετρητά αν δηλώνονται", δηλαδή, κατά την επιλογή του κατόχου.
Υπήρχαν και άλλα χαρακτηριστικά γνωρίσματα της προτιμώμενης προσφοράς μετοχών της Geokinetics, η οποία συνέβαλε, μαζί με αυτά που αναφέρθηκαν παραπάνω, στο συμπέρασμα ότι θα έπρεπε να αντιμετωπίζεται ως υποχρέωση - και συνεπώς ως προσωρινή ή "mezzanine" ίδια κεφάλαια.
Μια γενίκευση
Σύμφωνα με τα λόγια του Brian W. Fields, ενός επαγγελματία λογιστή, γραφείου του επικεφαλής λογιστή της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, ένα μετοχικό κεφάλαιο "γενικά παρουσιάζεται στον ισολογισμό ως προσωρινό μετοχικό κεφάλαιο, εάν μπορεί να απαιτήσει διακανονισμό μετρητών για λόγους πέραν του τον έλεγχο της εταιρείας."
