Στην οικονομική θεωρία, εάν τα επιτόκια σε μια χώρα αυξηθούν, τότε η νομισματική αξία της χώρας αυτής θα αυξηθεί ως αντίδραση. Εάν τα επιτόκια μειωθούν, τότε θα γίνει το αντίθετο αποτέλεσμα της υποτίμησης της αξίας του νομίσματος. Έτσι, η κεντρική τράπεζα μιας χώρας μπορεί να αυξήσει τα επιτόκια προκειμένου να «υπερασπιστεί» το τοπικό νόμισμα προκαλώντας την αξία του σε σχέση με τα ξένα νομίσματα.
Υποθέσεις
Προκειμένου οι μεταβολές των εγχώριων επιτοκίων να επηρεάσουν την αξία του εγχώριου νομίσματος, πρέπει να υποθέσουμε ότι η οικονομία είναι ανοικτή, έχει κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία και ότι οι επενδύσεις είναι σχετικά άνευ κινδύνου.
Ανοιχτές και κλειστές οικονομίες
Μια ανοικτή οικονομία επιτρέπει την πραγματοποίηση αγορών αγαθών και τη μεταφορά κεφαλαίων μεταξύ διαφορετικών χωρών. Μια κλειστή οικονομία, από την άλλη πλευρά, περιορίζει τις ξένες επενδύσεις και το διεθνές εμπόριο.
Σταθερή συναλλαγματική ισοτιμία
Μια χώρα έχει ένα σύστημα σταθερής συναλλαγματικής ισοτιμίας εάν η αξία του νομίσματος μιας χώρας σε σχέση με άλλα νομίσματα αλλάζει μόνο όταν οι φορείς χάραξης πολιτικής επιφέρουν την αλλαγή. Η αξία του νομίσματος μπορεί να μειωθεί, για παράδειγμα, προκειμένου να γίνουν τα προϊόντα της φθηνότερα σε ξένες χώρες και, συνεπώς, να αυξηθούν οι εξαγωγές της. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η μείωση της αξίας του εγχώριου νομίσματος θα το κάνει φθηνότερο σε σχέση με τα ξένα νομίσματα.
Κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία
Σε μια χώρα με κυμαινόμενη συναλλαγματική ισοτιμία, η αξία του νομίσματος αλλάζει ανάλογα με τις συνθήκες της αγοράς. Οι περισσότερες βιομηχανικές χώρες διαθέτουν σύστημα κυμαινόμενου επιτοκίου μετά τη μετάβαση από το χρυσό πρότυπο το 1973, όπου η αξία των νομισμάτων καθορίστηκε ως χρυσός.
Εκτίμηση και απόσβεση νομισμάτων
Η αξία του νομίσματος αυξάνεται εάν υπάρχει αυξημένη ζήτηση για αυτό και μειώνεται εάν η ζήτηση μειωθεί. Τα αυξημένα επιτόκια για μια συγκεκριμένη χώρα προσελκύουν ξένους επενδυτές λόγω του αυξημένου ποσοστού απόδοσης από τις επενδύσεις. Αυτό προκαλεί αύξηση της ζήτησης για το εγχώριο νόμισμα προκειμένου να αγοράσει τις επενδύσεις, προκαλώντας την αξία του νομίσματος.
