Ως τρόποι συγκέντρωσης χρημάτων, τα ομόλογα θεωρούνται συνήθως μια καλύτερη πρόταση από την προτιμώμενη μετοχή. Έχουν περιορισμένη διάρκεια ζωής και το ενδιαφέρον που πληρώνουν είναι χαμηλότερο από τις πληρωμές μερισμάτων. Από την άλλη πλευρά, τα χρήματα που αντλούνται μέσω προνομιούχων μετοχών είναι ίδια κεφάλαια και ως εκ τούτου δεν εμφανίζονται ως χρέη στα βιβλία της εταιρείας. Αυτό είναι σημαντικό για τη μελλοντική πιστοληπτική αξιολόγηση της εταιρείας. Επίσης, το προνομιούχο απόθεμα μπορεί να είναι πιο ελκυστικό για εταιρείες με προβλήματα μετρητών, επειδή δεν έχει τις ίδιες υποχρεώσεις με μελλοντικές πληρωμές που κάνουν τα ομόλογα.
Χρέος ή Ίδια Κεφάλαια
Ενώ τα ομόλογα είναι χρέος, το προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο είναι ίδια κεφάλαια Αυτό σημαίνει ότι τα ομόλογα εμφανίζονται ως χρέος στα βιβλία μιας εταιρείας. Με το προνομιούχο απόθεμα αυτό δεν συμβαίνει, γεγονός που το καθιστά έναν καλύτερο τρόπο συγκέντρωσης χρημάτων για τις εταιρείες που ενδιαφέρονται για την πιστοληπτική τους ικανότητα. Αυτό συμβαίνει επειδή η χαμηλότερη πιστοληπτική ικανότητα σημαίνει υψηλότερο κόστος δανεισμού.
Φορολογικά θέματα
Η διαφορά μεταξύ χρέους και μετοχικού κεφαλαίου έχει σημαντικές φορολογικές επιπτώσεις για τις εταιρείες έκδοσης. Μια εταιρεία μπορεί να διεκδικήσει φορολογικές ελαφρύνσεις έναντι τόκων που καταβάλλονται για ομόλογα, αλλά όχι για μερίσματα που καταβάλλονται σε προνομιούχες μετοχές. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα μερίσματα, επί κοινών ή προνομιούχων μετοχών, καταβάλλονται από το κέρδος μετά τη φορολογία μιας εταιρείας. Ένας τρόπος για μια εταιρεία να κάνει φορολογικές αποταμιεύσεις έναντι των μερισμάτων που καταβάλλονται σε προνομιούχο απόθεμα είναι να εκδώσει το απόθεμα μέσω ενός προηγουμένως εγκατεστημένου trust. Μερικές φορές, τα προνομιούχα αποθέματα μπορούν να πωλούνται ευκολότερα από ό, τι τα ομόλογα, επειδή τα θεσμικά - αλλά όχι τα μεμονωμένα - επενδυτές των ΗΠΑ δικαιούνται φοροαπαλλαγές όταν αγοράζουν προνομιούχες μετοχές.
Πληρωμές
Οι κάτοχοι προνομιούχων μετοχών και ομολογιών λαμβάνουν περιοδικά σταθερές πληρωμές. Οι πιο προνομιούχες μετοχές καταβάλλουν μερίσματα τριμηνιαία, ενώ τα ομόλογα καταβάλλουν τόκους εξαμηνιαίως Όταν αποφασίζουν αν θα συγκεντρώσουν χρήματα μέσω ομολόγων ή προνομιούχων μετοχών, οι εταιρείες πρέπει να σκεφτούν τις μελλοντικές τους υποχρεώσεις. Το προτιμώμενο απόθεμα προσφέρει μεγαλύτερη ευελιξία, διότι εταιρείες με προβλήματα μετρητών μπορούν απλώς να αναστείλουν τις πληρωμές μερισμάτων και, ανάλογα με τον τύπο του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου που έχει εκδώσει, να το επιστρέψουν αργότερα ή απλά να το χάσουν. Με ομόλογα, δεν μπορούν να το κάνουν χωρίς να χρεοκοπούν.
Από την άλλη πλευρά, η πληρωμή μερισμάτων είναι συνήθως πιο δαπανηρή και στη συνέχεια καταβάλλεται τόκος επί των ομολόγων, επειδή το πρώτο προέρχεται από κέρδη, ενώ το τελευταίο είναι ένα έξοδο προ φόρων. Επίσης, επειδή το προνομιούχο απόθεμα έχει χαμηλότερη πιστοληπτική ικανότητα από ό, τι τα ομόλογα, οι αποδόσεις των "προνομιούχων" είναι συνήθως υψηλότερες από εκείνες των ομολόγων.
ΖΩΗ
Τα ομόλογα μπορεί να έχουν ένα πλεονέκτημα έναντι του προνομιούχου μετοχικού κεφαλαίου επειδή η ζωή τους είναι περιορισμένη και η υποχρέωση καταβολής τόκων από μια εταιρεία λήγει όταν ωριμάσει το ομολογιακό δάνειο. Το προνομιούχο μετοχικό κεφάλαιο δεν έχει καθορισμένη ημερομηνία λήξης και συνεπώς η υποχρέωση της εταιρείας να καταβάλλει μερίσματα μπορεί να είναι απεριόριστη. Φυσικά, τόσο τα ομόλογα όσο και τα προνομιούχα αποθέματα ενδέχεται να είναι εκπεστέα, δίνοντας στην εκδότρια εταιρεία το δικαίωμα να τα αγοράσει. Συνήθως, όταν μια εταιρεία αποφασίσει να το κάνει αυτό, πρέπει να πληρώσει υψηλότερα ποσοστά από ό, τι προσφέρει η αγορά αυτή τη στιγμή.
Μετατρεψιμότητα
Εάν είναι μετατρέψιμα, τόσο τα ομόλογα όσο και τα προνομιούχα αποθέματα μπορούν να μετατραπούν σε κοινό απόθεμα της εκδότριας εταιρείας. Αυτό μπορεί να είναι ελκυστικό τόσο για την εταιρεία όσο και για τους επενδυτές. Σε περίπτωση ομολογιών, η εταιρεία μπορεί να εξοικονομήσει χρήματα και να βελτιώσει τις αξιολογήσεις της πιστοληπτικής ικανότητας μετατρέποντας το χρέος σε μετοχικό κεφάλαιο ή, σε περίπτωση αποθεμάτων, κερδίζοντας από την αύξηση κεφαλαίου.
