Οι εκτιμήσεις EBIT-EPS (κέρδη προ φόρων και τόκων - κέρδη ανά μετοχή) είναι σημαντικές για όλες τις εταιρείες που διαπραγματεύονται στο χρηματιστήριο. Αυτή η ανάλυση βοηθά τις επιχειρήσεις να αποφασίσουν τις καλύτερες επιλογές για την άντληση χρημάτων. Οι εταιρείες συνήθως έχουν τρεις επιλογές: εξασφάλιση δανείου (χρηματοδότηση χρέους), έκδοση προνομιούχων μετοχών (με δηλωμένο επιτόκιο) ή έκδοση κοινών μετοχών (χωρίς υποχρεώσεις πληρωμής). Οι υπολογισμοί για τη χρηματοδότηση του χρέους και το EPS που προκύπτει είναι σχετικά απλοί και απλοί.
Στοιχεία που θα χρειαστείτε
-
Τα δεδομένα EBIT (πραγματικά ή προβεβλημένα)
-
Οι πραγματικές ανάγκες κεφαλαίου (κεφαλαίου)
-
Ποσό εκκρεμών αποθεμάτων
-
Επιτόκιο για επιχειρηματικό δάνειο
Υπολογίστε το EBIT-EPS για τη χρηματοδότηση του χρέους
Αποφασίστε το ποσό κεφαλαίου (χρημάτων) που χρειάζεται η εταιρεία. Όλοι οι υπολογισμοί καθοδηγούνται από το επίπεδο χρηματοδότησης που απαιτείται. Οι διαθέσιμες επιλογές (χρέος, έκδοση προνομιούχων μετοχών ή κοινό απόθεμα) επηρεάζονται από το χρηματικό ποσό που απαιτείται για την επίτευξη των στόχων της εταιρείας. Μην προβλέπετε πολύ λίγα χρήματα, καθώς η αναδιάρθρωση του χρέους, ιδιαίτερα όταν ζητάτε περισσότερα κεφάλαια, μπορεί να είναι δύσκολη, χρονοβόρα και συχνά δαπανηρή.
Ξεκινήστε τους υπολογισμούς για τη χρηματοδότηση του χρέους με το EBIT, πιο γνωστό ως καθαρό λειτουργικό εισόδημα. Αυτή είναι η διαφορά μεταξύ του ακαθάριστου (συνολικού) λειτουργικού εισοδήματος (πωλήσεων) της επιχείρησης μείον τα λειτουργικά της έξοδα. Αντί ενός τελικού σημείου, το EBIT είναι το σημείο εκκίνησης για τους υπολογισμούς χρηματοδότησης του χρέους. Το EPS θα καθοριστεί μετά τους επόμενους υπολογισμούς.
Αφαιρέστε το κόστος του νέου χρέους για ένα έτος από το EBIT (είτε πραγματικό είτε προβλεπόμενο). Για παράδειγμα, το EBIT της εταιρείας ήταν 60.000 δολάρια, τα απαιτούμενα χρήματα είναι 100.000 δολάρια και το επιτόκιο είναι 5 τοις εκατό. Το κόστος της χρηματοδότησης του χρέους θα είναι 5.000 δολάρια. Αφαιρέστε την υπηρεσία χρέους (κόστος) από το EBIT για να φτάσετε στο EBT (κέρδη προ φόρων). Στην περίπτωση αυτή, η εταιρεία έχει ένα EBT των $ 55.000.
Αφαιρέστε τους προβλεπόμενους φόρους από το EBT. Υποθέτοντας ότι η εταιρεία είναι υπεύθυνη για φορολογικές εισφορές 25 τοις εκατό ($ 13,750), το EAT (κέρδη μετά φόρων), το οποίο είναι και το πραγματικό καθαρό εισόδημα της εταιρείας, θα είναι $ 41,250. Εάν οι φορολογικοί συντελεστές αλλάξουν, χρησιμοποιήστε την προβλεπόμενη νέα υποχρέωση για αυτήν την ανάλυση.
Υπολογίστε το EPS. Επειδή η εταιρεία επέλεξε χρηματοδότηση μέσω χρέους, δεν εκδόθηκαν και πωλήθηκαν επιπλέον μετοχές κοινών ή προνομιούχων μετοχών. Στο παράδειγμα, υποθέστε ότι υπάρχουν 20.000 μετοχές σε κυκλοφορία. Χωρίστε το EAT (41.250 δολάρια) από τις μετοχές που εκκρεμούν (20.000) για να μάθετε ότι το EPS μετά από αυτή τη χρηματοδότηση χρέους ήταν $ 2.06 ανά μετοχή.
Συμβουλές
-
Όταν δεν είστε σίγουροι εάν η χρηματοδότηση με χρέος είναι η καλύτερη επιλογή, σχεδιάστε το EPS για τις άλλες επιλογές (έκδοση προνομιούχων ή κοινών μετοχών) μαζί με το κόστος ενός νέου δανείου. Εάν η χρηματοδότηση του χρέους έρχεται με ρυθμιζόμενο επιτόκιο, ενδέχεται να προκύψουν πιθανές αυξήσεις στους υπολογισμούς EPS.
Προειδοποίηση
Αξιολογεί προσεκτικά το πιθανό μελλοντικό EPS με χρηματοδότηση με χρέος, καθώς το καθαρό εισόδημα μπορεί να παραμείνει ή να μην παραμείνει στα τρέχοντα επίπεδα. Μην δεχτείτε μια προσφορά δανειακής χρηματοδότησης μέχρι να είστε βέβαιοι ότι είναι κάτω ή κάτω από τις τιμές και τους όρους της αγοράς.
