Οι επιχειρήσεις μπορούν μερικές φορές να βρεθούν με περισσότερες επενδυτικές ευκαιρίες από τα οικονομικά. Παρόλο που πρέπει να έχουμε ένα καλό πρόβλημα, πρέπει να ληφθούν αποφάσεις σχετικά με τις δυνατότητες που πρέπει να ακολουθήσουμε και τις οποίες θα απορρίψουμε. Ο προϋπολογισμός κεφαλαίου ασχολείται με την ανάλυση δυνητικών έργων χρησιμοποιώντας εργαλεία όπως το εσωτερικό ποσοστό απόδοσης και το λογιστικό ποσοστό απόδοσης.
Εσωτερικός ρυθμός απόδοσης
Ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης (IRR) είναι το επιτόκιο στο οποίο η παρούσα αξία των δολαρίων που επενδύονται σε ένα συγκεκριμένο έργο θα ισοδυναμεί με την παρούσα αξία των εισροών από το έργο. Η παρούσα αξία σημαίνει μελλοντικά μετρητά προεξοφλημένα στην τρέχουσα περίοδο. Αυτό το επιτόκιο είναι το σημείο ισορροπίας. Για να επενδύσει μια εταιρεία στο έργο, θα πρέπει να κερδίσει μεγαλύτερη απόδοση. Για παράδειγμα, ένα έργο με επένδυση $ 1.100.000, πληρωμές $ 400.000 για το Έτος 1 και $ 600.000 για το Έτος 2 με αξία διάσωσης 250.000 δολαρίων θα είχε IRR 8%.
Λογιστικός ρυθμός απόδοσης
Ο λογιστικός ρυθμός απόδοσης (ARR) είναι το μέσο ετήσιο εισόδημα από ένα έργο που διαιρείται με την αρχική επένδυση. Για παράδειγμα, εάν ένα έργο απαιτεί να ξεκινήσει μια επένδυση αξίας 1.000.000 δολαρίων και τα λογιστικά κέρδη να εκτιμηθούν σε 100.000 δολάρια ετησίως, το ARR είναι 10%. Το πλεονέκτημα του ARR σε σύγκριση με το IRR είναι ότι είναι απλός ο υπολογισμός.
Διαχρονική αξία του χρήματος
Μόνο το IRR λαμβάνει υπόψη την αξία του χρηματικού χρόνου. Η χρονική αξία του χρήματος είναι η ιδέα ότι τα χρήματα πλέον αξίζουν περισσότερο από χρήματα στο μέλλον επειδή μπορούν να επενδυθούν και να αναπτυχθούν. Το ARR όχι μόνο δεν λαμβάνει υπόψη την αξία του χρήματος για σταθερές ταμειακές ροές, αλλά ένα έργο που καταβάλλει 500 δολάρια κατά το πέμπτο έτος θα έχει το ίδιο ARR με ένα έργο που πληρώνει $ 100 ετησίως για πέντε χρόνια (υποθέτοντας ίδια αρχική επένδυση).
Λογιστικά κέρδη έναντι κερδών σε μετρητά
Το ARR χρησιμοποιεί λογιστικά κέρδη ενώ το IRR χρησιμοποιεί ταμιακές εισροές. Τα κέρδη της λογιστικής υποβάλλονται σε διάφορες διαφορετικές θεραπείες που μπορούν να επηρεάσουν τα κέρδη της κατώτατης γραμμής. Για παράδειγμα, η απόσβεση μπορεί να υπολογιστεί με διαφορετικούς τρόπους, όπως γραμμική ή επιταχυνόμενη. Επίσης, θα αγνοήσει την αξία διάσωσης της αρχικής επένδυσης στο τέλος του έργου, όπως ένα εργοστάσιο που μπορεί να πωληθεί στο τέλος της ωφέλιμης ζωής του.
