Η έκδοση των πλεοναζόντων σημειώσεων έγινε δημοφιλής στις αρχές της δεκαετίας του 1990 για την παροχή μικρών και μεσαίων ασφαλιστικών εταιρειών σε κεφάλαια. Οι σημειώσεις αυτές είναι χρεωστικοί τίτλοι μειωμένης εξασφάλισης επενδυτικής ποιότητας, παρόμοιοι με ομολογίες, που προσφέρουν ένα κουπόνι (επιτόκιο απόδοσης) και έχουν ημερομηνία λήξης. Τα κεφάλαια που συγκεντρώνονται με τη χρήση πλεονάσματος σημειώνονται ως «ίδια κεφάλαια», διότι τα δελτία πλεονασμάτων πληρώνουν οι επενδυτές σε περίπτωση εκκαθάρισης, το οποίο είναι παρόμοιο με τους επενδυτές μετοχών.
Οργανισμός αξιολόγησης Θεραπεία των πλεονασματικών σημειώσεων
Ουσιαστικά, τα πλεονάσματα είναι ένα υβριδικό επενδυτικό μέσο, επειδή τα χαρτονομίσματα θεωρούνται ομόλογα σε δομή λειτουργίας και πληρωμής, αλλά λογίζονται ως ίδια κεφάλαια. Το 2010, ο οργανισμός Fitch Ratings κατέληξε στο συμπέρασμα ότι το ρυθμιστικό σύστημα ασφάλισης των ΗΠΑ, το οποίο διαχειρίζεται οι ρυθμιστικές αρχές των κρατικών ασφαλιστικών εταιρειών, παρέχει στους κατόχους ασφάλισης «ισχυρή» εποπτεία και έλεγχο της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας των εταιρειών αλληλασφάλισης. Ως εκ τούτου, με βάση την εκτίμηση της Fitch, τα πλεονάσματα είναι χρεωστικοί τίτλοι που προστατεύουν τους αντισυμβαλλόμενους από τον κίνδυνο μείωσης της ρευστότητας.
Λογιστική για τα πλεονάσματα και τον κανόνα 144A
Τα πλεονάσματα είναι περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας, παρόλο που είναι χρεωστικοί τίτλοι. Σύμφωνα με την Εταιρεία Αναλογιστών, τα πλεονάσματα πρέπει να προσδιορίζονται σαφώς και να γνωστοποιούνται στις υποσημειώσεις των οικονομικών καταστάσεων. Επίσης, τα έσοδα από επενδύσεις που παράγονται από τις σημειώσεις δεν μπορούν να συγκεντρωθούν μέχρις ότου η πληρωμή εκδοθεί από τον εκδότη εγκριθεί από το κράτος της ασφαλιστικής εταιρείας της εταιρείας. Σύμφωνα με τον νόμο περί χρεογράφων του 1933, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, σύμφωνα με τον κανόνα 144Α, επέτρεπε στις εταιρείες αλληλασφάλισης να προβαίνουν σε «ιδιωτική προσφορά» των πλεονασματικών χαρτοφυλακίων τους χρησιμοποιώντας τις υπάρχουσες οικονομικές καταστάσεις βάσει της νομοθεσίας, οι οποίες διαφέρουν από την παραδοσιακή απαίτηση προσφοράς κινητών αξιών σύμφωνα με τις γενικά αποδεκτές λογιστικές αρχές.
Στοιχεία ενδεχόμενου πλεονάσματος
Ένα ενδεχόμενο πλεονάζον σημείωμα είναι ένας μηχανισμός κεφαλαιακής χρηματοδότησης σε περίπτωση καταστροφικού γεγονότος το οποίο θα απαιτούσε από μια ασφαλιστική εταιρεία να αυξήσει τις κεφαλαιακές απαιτήσεις, οπότε η ασφαλιστική εταιρεία δημιουργεί ένα trust που πωλεί τις δικές της γραμμάτια γραμμής (ενδεχόμενες σημειώσεις υπεραξίας) στους επενδυτές. Το κεφάλαιο χρησιμοποιείται στη συνέχεια για την απόκτηση ομολόγων του Δημοσίου ή άλλων ρευστών στοιχείων ενεργητικού. Όταν η επιχείρηση χρειάζεται μετρητά, εκδίδει επιπλέον χαρτονομίσματα στην εμπιστοσύνη σε αντάλλαγμα για τους τίτλους στο καταπίστευμα και στη συνέχεια πωλεί τους τίτλους. Ως εκ τούτου, οι σημειώσεις του Δημοσίου και τα πλεονάσματα είναι περιουσιακά στοιχεία, αντί για υποχρεώσεις, στον ισολογισμό της εταιρείας σύμφωνα με τις εκ του νόμου αρχές λογιστικής.
CDOs και σημειώσεις περί πλεονάσματος
Οι Συμφωνημένες Απαιτήσεις Χρέους (CDO) είναι δομημένα επενδυτικά οχήματα τα οποία έχουν σχεδιαστεί συνδυάζοντας διαφορετικούς τύπους μετοχών ή / και χρεογράφων για να δημιουργήσουν ένα συγκεκριμένο είδος επένδυσης, που αποτελείται από τα πλεονάσματα και τα Ασφαλιστικά Προνομιούχα (μακροπρόθεσμα υποτιθέμενα). Αυτή η κεφαλαιακή διάρθρωση είναι μια νεότερη έκδοση των πλεονασματικών σημειώσεων, η οποία επιτρέπει στις μικρές και μεσαίες ασφαλιστικές εταιρείες την πρόσβαση στις κεφαλαιαγορές. Αυτές οι κινητές αξίες παρέχουν ασφάλεια των επενδυτών σε συνδυασμό με τραπεζικές εξασφαλίσεις, επειδή το στοιχείο της εμπιστοσύνης των CDO αποτελείται από κρατικά ομόλογα ή άλλα ρευστά περιουσιακά στοιχεία. Οι εκδότες προτιμούν τα πλεονάσματα, επειδή οι καταβληθέντες τόκοι είναι εκπεστέοι από τον φόρο και συνήθως αυξάνουν το πλεόνασμα. Οι εκδότες βρίσκουν επίσης ευνοϊκά τα προτιμώμενα ασφαλιστικά καταστήματα λόγω της πίστωσης μετοχών που λαμβάνουν και της φορολογικής έκπτωσης των μερισμάτων.
