Οι εταιρείες εξετάζουν αρκετούς βασικούς παράγοντες για τη θέσπιση μιας πολιτικής μερισμάτων. Σε γενικές γραμμές, πρέπει να σταθμίζει τα οφέλη από τα κέρδη εις νέον έναντι εκείνων της καταβολής μερισμάτων στους μετόχους. Οι εταιρείες υιοθετούν διαφορετικές προσεγγίσεις όσον αφορά τη μερισματική πολιτική. Κάποιοι δεν πληρώνουν ποτέ μερίσματα. Άλλοι τους πληρώνουν περιοδικά. Ορισμένες εταιρείες πληρώνουν συστηματικά και με συνέπεια τα μερίσματα.
Βασικά στοιχεία για τη μερισματική πολιτική
Μία πολιτική μερισμάτων είναι η προσέγγιση της εταιρείας για την καταβολή μερισμάτων στους μετόχους. Τα μερίσματα είναι πληρωμές κερδών εταιρειών στους μετόχους με βάση τον αριθμό των μετοχών που κατέχονται. Στον πυρήνα της πολιτικής μερισμάτων μιας εταιρείας υπάρχουν δύο βασικές επιλογές για τον τρόπο διαχείρισης των κερδών. Μια εταιρεία μπορεί να επιλέξει να διατηρήσει τα περισσότερα ή όλα τα κέρδη για επανεπένδυση ή μπορεί να πληρώσει κέρδη στους μετόχους ως κανονικό εισόδημα.
Διατηρούμενες εκτιμήσεις κερδών
Οι εταιρείες συνήθως διατηρούν τα κέρδη τους όταν οι ηγέτες βλέπουν μεγαλύτερη αξία στην επανεπένδυση των κερδών παρά στην καταβολή μερισμάτων. Γενικά, οι εταιρείες που είναι νεώτερες και σε πρώιμα στάδια ανάπτυξης έχουν περισσότερους λόγους να επανεπενδύσουν. Επιπλέον, οι εταιρείες που έχουν επιλέξει να εισέλθουν σε νέες αγορές ή να επενδύσουν σε νέες επιχειρηματικές εξελίξεις ίσως χρειαστεί να διατηρήσουν κέρδη για να επενδύσουν στην εφαρμογή αυτών των στρατηγικών. Εάν η μακροπρόθεσμη απόδοση των επενδυτικών κερδών δικαιολογεί τη μη καταβολή μερισμάτων, οι μέτοχοι δέχονται γενικά. Οι μέτοχοι μπορούν να δουν τα μερίσματα αντί της επανεπένδυσης ως σημάδι ότι το αναπτυξιακό δυναμικό της εταιρείας έχει σταματήσει, σύμφωνα με τον Alex Tajirian στην επισκόπηση της "Πολιτικής για τα Μερίσματα".
Μερίσματα για μερίσματα
Τα μερίσματα αποτελούν κίνητρο για τη διατήρηση των υφιστάμενων μετόχων και για την προσέλκυση νέων μετόχων. Μερικοί επενδυτές εκτιμούν το εισόδημα από μερίσματα ως μέρος των επενδυτικών τους προσεγγίσεων. Όταν μια εταιρεία καταβάλλει μερίσματα, πιστεύει ότι η αξία της ανταμοιβής των μετόχων με κέρδη είναι μεγαλύτερη από την αξία της επανεπένδυσης των χρημάτων σε άλλες ευκαιρίες. Οι τακτικές πληρωμές μερισμάτων δείχνουν ότι η ηγεσία της εταιρείας έχει αρκετή πίστη στη σταθερότητα της εταιρείας για να πληρώσει επιπλέον μετρητά στους μετόχους.
Νομικά θέματα
Η Tajirian επισημαίνει επίσης ότι μια εταιρεία έχει νομική υποχρέωση να καταβάλλει μερίσματα όταν έχει επιπλέον μετρητά και δεν έχει λογικό τρόπο να την επανεπενδύσει. Οι μέτοχοι είναι οι ιδιοκτήτες μιας δημόσιας επιχείρησης και δικαιούνται ένα μερίδιο κερδών εάν οι ηγέτες των εταιρειών δεν μπορούν να δικαιολογήσουν τη διατήρηση κερδών για την επέκταση της εταιρείας. Προφανώς, οι μέτοχοι θα πρέπει να αποδείξουν ότι η εταιρεία δεν έχει δικαιολογήσει την παρακράτηση κέρδους σε περίπτωση εμφάνισης καταγγελίας.
