Μια εταιρεία μπορεί να λάβει χρέη για την άντληση κεφαλαίων με την πώληση ομολόγων σε επενδυτές στην αγορά. Η εταιρεία υπόσχεται να επιστρέψει ένα συγκεκριμένο χρηματικό ποσό σε αυτούς τους επενδυτές σε συγκεκριμένη ημερομηνία λήξης. Ανάλογα με τον τύπο του ομολόγου, η εταιρεία ενδέχεται να είναι σε θέση να αποσυρθεί νωρίτερα από το χρέος. Η εταιρεία αποσύρει το χρέος νωρίς, πρέπει να πληρώσει ένα ποσό μετρητών που είναι διαφορετικό από αυτό που η εταιρεία θα είχε καταβάλει κατά την ημερομηνία λήξης.
Αγορά Ομολόγων
Προσδιορίστε τον αριθμό των ομολόγων που επιθυμεί να αγοράσει η εταιρεία. Η εταιρεία δεν χρειάζεται να αποσυρθεί όλα τα χρεόγραφα ταυτόχρονα. Για παράδειγμα, μπορεί να επιλέξει να εξαγοράσει μόνο το ήμισυ του συνόλου των ομολόγων που εξέδωσε.
Ελέγξτε την αξία του ομολόγου στην αγορά. Οι επενδυτές αγοράζουν και πωλούν ομόλογα στην ελεύθερη αγορά, οπότε η τιμή των ομολόγων μπορεί να κυμαίνεται.
Πολλαπλασιάστε τον αριθμό των ομολογιών που η εταιρεία επιθυμεί να αγοράσει πίσω από την τιμή των ομολόγων στην αγορά. Αυτό είναι το ποσό των μετρητών που η εταιρεία πρέπει να πληρώσει τους πιστωτές της για να αποσυρθεί το χρέος.
Άσκηση επιλογής κλήσης
Προσδιορίστε τον αριθμό των ομολόγων που επιθυμεί να αποσυρθεί από την εταιρεία.
Πολλαπλασιάστε τον αριθμό των ομολόγων από την τιμή εξάσκησης των δικαιωμάτων αγοράς που κατέχει η εταιρεία. Οι επιλογές κλήσεων δίνουν στην εταιρεία το δικαίωμα, αλλά όχι την υποχρέωση, να αγοράσει τα ομόλογα σε προκαθορισμένη τιμή. Ως εκ τούτου, αν η τιμή εξάσκησης των δικαιωμάτων προαίρεσης είναι χαμηλότερη από την τρέχουσα τιμή των ομολογιών, η εταιρεία μπορεί να επωφεληθεί από την άσκηση των δικαιωμάτων αγοράς αντί να αγοράσει τα χρεόγραφα απευθείας από την αγορά. Αυτό είναι το ποσό των χρημάτων που η εταιρεία πρέπει να πληρώσει τους επενδυτές της για να αποσυρθεί το χρέος στο τέλος.
Πολλαπλασιάστε τον αριθμό των επιλογών κλήσης ανάλογα με την τιμή κάθε επιλογής κλήσης. Αυτό αντιπροσωπεύει το ασφάλιστρο κλήσης που η εταιρεία πρέπει να πληρώσει για να ασκήσει δικαιώματα προαίρεσης αντί να αγοράσει τα ομόλογα απευθείας από την αγορά. Η εταιρεία μπορεί να αγοράσει τα δικαιώματα κλήσης πριν ή ταυτόχρονα με την άσκησή τους. Ως εκ τούτου, αυτή η ταμειακή ροή δεν μπορεί να συμβεί ταυτόχρονα με την πραγματική αγορά των ομολόγων για να αποσυρθεί το χρέος.
