Η κατανόηση της διαφοράς μεταξύ της λεβαρής και της μη διατεθειμένης ελεύθερης ταμειακής ροής μπορεί να σας βοηθήσει να κατανοήσετε τα εργαλεία που βασίζεται μια επιχείρηση για να αντλήσει κεφάλαια. Αυτές οι γνώσεις μπορούν επίσης να αποδειχθούν χρήσιμες κατά την ανασκόπηση της κατάστασης ταμειακών ροών του οργανισμού, μιας ουσιαστικής έκθεσης που φωτίζει δραστηριότητες όπως οι πρωτοβουλίες λειτουργίας, επένδυσης και χρηματοδότησης.
Δωρεάν ταμειακή ροή
Η ελεύθερη ταμειακή ροή μετρά πόσα χρήματα μπορεί να διανείμει μια επιχείρηση στους εξωτερικούς χρηματοδότες της. Οι χρηματοδότες διαχειρίζονται τη γκάμα από τους κοινούς μετόχους και τους παραδοσιακούς ομολογιούχους στους προνομιούχους μετόχους και τους κατόχους μετατρέψιμων τίτλων. Αυτή η μέτρηση ισούται με ταμιακές ροές από λειτουργικές δραστηριότητες συν ταμειακές ροές από επενδυτικές δραστηριότητες. Ένας άλλος τρόπος υπολογισμού των ελεύθερων ταμειακών ροών είναι η λήψη κερδών πριν από το λειτουργικό εισόδημα, η προσθήκη αποσβέσεων και η υποτίμηση και η αφαίρεση των μεταβολών στο κεφάλαιο κίνησης και τις κεφαλαιουχικές δαπάνες. Το κεφάλαιο κίνησης αξιολογεί πόσα χρήματα θα έχει μια εταιρεία μέσα στους επόμενους 12 μήνες. Είναι ίσο με τα βραχυπρόθεσμα περιουσιακά στοιχεία μείον τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις. Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες αφορούν αγορές μακροπρόθεσμων περιουσιακών στοιχείων, όπως εξοπλισμό, μηχανοκίνητα οχήματα και μηχανήματα παραγωγής.
Ελεύθερη Ταμειακή Ροή
Η ανεξέλεγκτη ελεύθερη ταμειακή ροή είναι το μετρητά που μια επιχείρηση δημιουργεί πριν από την πληρωμή τόκων. Η μετρική ισοδυναμεί με τα κέρδη προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και αποσβέσεων (EBITDA) μείον τις κεφαλαιουχικές δαπάνες μείον τις μεταβολές στο καθαρό κεφάλαιο κίνησης μείον τους φόρους. Η ιδέα είναι να προσδιοριστεί πόσα χρήματα η οργάνωση παράγει σε αυτόνομη βάση πριν εκπληρώσει τις οικονομικές δεσμεύσεις της. Η εταιρική ηγεσία αξιολογεί αυτή τη μέτρηση για να προσδιορίσει τον τρόπο με τον οποίο οι επικεφαλείς των τμημάτων χρησιμοποιούν τα χρήματα της εταιρείας, φροντίζοντας να αναλύουν διεξοδικά τις ευκαιρίες πριν προβούν σε εμπορικές κινήσεις.
Levered Free Cash Flow
Η ελεύθερη ταμειακή ροή είναι ελεύθερη από τις ελεύθερες ταμειακές ροές μείον τόκους και υποχρεωτικές αποπληρωμές κεφαλαίου. Με άλλα λόγια, δείχνει το καθαρό ταμειακό υπόλοιπο μιας εταιρικής οργάνωσης μετά από όλα τα εμβάσματα που σχετίζονται με το χρέος. Οι επενδυτικοί τραπεζίτες και οι χρηματοοικονομικοί σχολιαστές δίνουν προσοχή στην αποπληρωμή των ελεύθερων ταμειακών ροών για να διαπιστωθεί αν μια δανειοδοτούσα οικονομική οντότητα μπορεί να εξακολουθήσει οικονομικά να βυθίζεται αφού εκπληρώσει τις δεσμεύσεις της. Αυτή η παρατήρηση είναι σημαντική για να ορίσετε οικονομικά επιζήμιες εταιρείες εκτός από οργανισμούς με αστρικό πιστωτικό ιστορικό και οικονομική ευρωστία.
Σύνδεση
Ολόκληρη η συζήτηση σχετικά με τις ελεύθερες ταμειακές ροές και τις ανεξάρτητες ταμειακές ροές αγγίζει τα βήματα και τις μεθοδολογίες που οι εταιρείες βασίζονται στο δανεισμό, χρησιμοποιούν τα έσοδα από δάνεια για να χρηματοδοτούν στρατηγικές πρωτοβουλίες και να παράγουν υψηλότερες αποδόσεις μέσω αυτών των πρωτοβουλιών. Ο στόχος είναι να δημιουργηθεί μια απόδοση επένδυσης υψηλότερη από το επιτόκιο του δανείου, αλλά και να δείξουμε στους επενδυτές ότι οι επικεφαλής των τμημάτων είναι προσεκτικοί σχετικά με αυτό που γνωρίζουν και πάντοτε φροντίζουν να εκτελούν καλά τα καθήκοντά τους. Με άλλα λόγια, η ανάλυση των ελεύθερων ταμειακών ροών συχνά υποχωρεί στην αξιολόγηση της επιδεξιότητας με την οποία οι υπεύθυνοι των τμημάτων είναι σε θέση να εντοπίζουν κερδοφόρες τάσεις της αγοράς και να χρησιμοποιούν χρήματα δανεισμένα για την αποτελεσματική εκμετάλλευσή τους.
