Υπάρχει ένα ρητό στη χρηματοδότηση ότι ένα δολάριο σήμερα αξίζει περισσότερο από ένα δολάριο αύριο. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα χρήματα υποτιμούν την αξία τους με την πάροδο του χρόνου λόγω μεταβλητών όπως ο πληθωρισμός. Κατά τον υπολογισμό της τρέχουσας αξίας των εσόδων που θα κερδίσουν κάτω από το δρόμο, μια επιχείρηση πρέπει να λογοδοτεί για την χρονική αξία του χρήματος. Η Καθαρή παρούσα αξία είναι μια μέθοδος σύγκρισης δυνητικών έργων με βάση τις προβλεπόμενες ταμειακές εισροές τους στο μέλλον.
Συμβουλές
-
Υπάρχουν δύο τύποι για τον υπολογισμό της Καθαρής Παρούσας Αξίας ανάλογα με το αν ένα έργο δημιουργεί αποδόσεις σε ίσα ή άνισα ποσά κατά την περίοδο του έργου.
Πώς να υπολογίσετε την Καθαρή παρούσα τιμή
Ο υπολογισμός του NPV είναι μια διαδικασία δύο σταδίων. Πρώτον, πρέπει να υπολογίσετε τις καθαρές ταμειακές ροές από το έργο κατά τη διάρκεια της ζωής του. Η καθαρή ταμειακή ροή είναι το άθροισμα των εσόδων που παράγονται από το έργο κατά τη διάρκεια μιας συγκεκριμένης περιόδου μείον τις ταμειακές εκροές κατά την ίδια περίοδο. Στη συνέχεια, πρέπει να εκπτώσετε αυτές τις ταμειακές ροές με στόχο το ποσοστό απόδοσης. Οι περισσότεροι οργανισμοί χρησιμοποιούν το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου ως το απαιτούμενο επιτόκιο. Υπάρχουν δύο διαφορετικοί τύποι για τον υπολογισμό του ΚΠΑ, ανάλογα με το αν οι ταμειακές ροές σας παραμένουν οι ίδιες στις διάφορες περιόδους του έργου ή αν τα έσοδά σας κυμαίνονται.
Δύο τύποι για την Καθαρή παρούσα αξία
Όταν τα έσοδα παράγονται ομοιόμορφα στο σύνολο του έργου, ο τύπος ΚΠΑ είναι:
NPV = Rx {(1- (1 + i)-n) / i} - αρχικές επενδύσεις.
Όταν το έργο δημιουργεί εισροές μετρητών σε διαφορετικές τιμές, ο τύπος είναι:
NPV = (R για την περίοδο 1 / (1 + i)1) + (R για την περίοδο 2 / (1 + i)2) … (R για την περίοδο x / (1 + i)Χ) - αρχικές επενδύσεις.
Οπου:
- R είναι η αναμενόμενη καθαρή ταμειακή ροή σε κάθε περίοδο.
- i είναι ο απαιτούμενος ρυθμός απόδοσης.
- n είναι το μήκος του έργου, δηλαδή ο αριθμός των περιόδων κατά τις οποίες το έργο θα παράγει εισόδημα.
Γιατί πρέπει να ξέρετε Καθαρή παρούσα αξία
Το NPV είναι ένα βασικό εργαλείο για τον εταιρικό προϋπολογισμό. Δείχνει πόσα χρήματα θα μπορούσατε να κερδίσετε ή να χάσετε από ένα έργο λαμβάνοντας υπόψη την χρονική αξία του χρήματος. Γενικά, κάθε έργο με θετική NPV επιστρέφει κέρδος. Ένα έργο που επιστρέφει μια αρνητική NPV θα τρέξει με ζημία. Όταν αξιολογείτε πολλά πιθανά έργα, είναι λογικό να αποδεχτείτε το έργο με το υψηλότερο NPV, δεδομένου ότι το έργο αυτό θα επιστρέψει το μεγαλύτερο κέρδος.
Παράδειγμα εργασίας
Ας υποθέσουμε ότι μια εταιρεία ζυγίζει δύο δυνητικά έργα. Το Έργο Α απαιτεί μια αρχική επένδυση ύψους $ 50.000 και αναμένεται να αποδώσει πρώτες, δεύτερες και τρίτες αποδόσεις $ 20.000, $ 25.000 και $ 28.000 αντίστοιχα. Ο απαιτούμενος ρυθμός απόδοσης είναι 10 τοις εκατό. Δεδομένου ότι τα έσοδα είναι άνισα, η εταιρεία πρέπει να χρησιμοποιήσει τον δεύτερο τύπο NPV:
NPV = {$ 20.000 / (1 + 0.10)1} + {$25,000 / (1 + 0.10)2} + {$28,000 / (1 + 0.10)3} − $50,000
NPV = $ 16.529 + $ 20.661 + $ 21.037 - $ 50.000
NPV = 8,227 δολάρια
Το Έργο Β θα δημιουργήσει 35.000 δολάρια ετησίως για δύο χρόνια και επίσης απαιτεί επένδυση ύψους 50.000 δολαρίων. Δεδομένου ότι κάθε περίοδος παράγει ίσα έσοδα, η εταιρεία πρέπει να χρησιμοποιήσει τον πρώτο τύπο NPV. Υποθέτοντας ότι ο επιδιωκόμενος ρυθμός απόδοσης παραμένει ο ίδιος:
NPV = 35.000 $ x {(1 - (1 + 0.10)-2) / 0.10} − $50,000
NPV = 60.760 $ - 50.000 $
NPV = $ 10.760
Σε αυτό το παράδειγμα, το Έργο Β έχει υψηλότερο NPV και είναι πιο κερδοφόρο, αν και, στο προσκήνιο, το Έργο Α δημιουργεί περισσότερα έσοδα.
Υπολογισμός της καθαρής τρέχουσας τιμής στο Excel
Υπάρχουν δύο τρόποι υπολογισμού του NPV στο Excel. Το πρώτο είναι να συνδέσετε έναν από τους τύπους που περιγράφονται παραπάνω. το δεύτερο είναι να χρησιμοποιήσετε την ενσωματωμένη λειτουργία NPV. Ωστόσο, δεδομένου ότι η ενσωματωμένη φόρμουλα δεν θα υπολογίζει τις αρχικές ταμειακές δαπάνες ενός έργου, οι περισσότεροι οργανισμοί βρίσκουν ευκολότερο να χρησιμοποιήσουν την πρώτη προσέγγιση. Αυτό έχει το πρόσθετο πλεονέκτημα να παρέχει μια διαφανή και ελεγχόμενη διαδρομή αριθμών που δεν παίρνετε πάντοτε όταν οι αριθμοί κρύβονται μέσα σε ένα περίπλοκο τύπο. Υπάρχουν πολλά σεμινάρια Excel διαθέσιμα στο διαδίκτυο για να σας βοηθήσουν να εκτελέσετε τους αριθμούς.
