Ο απαιτούμενος ρυθμός απόδοσης είναι το ελάχιστο που πρέπει να κερδίσει ένα έργο ή μια επένδυση πριν η διοίκηση της εταιρείας εγκρίνει τα απαραίτητα κεφάλαια ή ανανεώσει τη χρηματοδότηση για ένα υπάρχον έργο. Είναι ο συντελεστής χωρίς κινδύνους συν το βήτα φορές ένα ασφάλιστρο της αγοράς. Το beta μετρά την ευαισθησία της ασφάλειας στην αστάθεια της αγοράς. Η πριμοδότηση αγοράς είναι η απόδοση της αγοράς μείον το ποσοστό άνευ κινδύνου, το οποίο συνήθως είναι το τριμηνιαίο επιτόκιο του λογαριασμού του Δημοσίου. Οι παράγοντες που επηρεάζουν τον απαιτούμενο συντελεστή περιλαμβάνουν τα επιτόκια, τον κίνδυνο, τις αποδόσεις της αγοράς και τη συνολική οικονομία.
Επιτόκια
Οι μεταβολές στα βραχυπρόθεσμα επιτόκια, συνήθως λόγω της δράσης της Ομοσπονδιακής Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ, οδήγησαν σε αλλαγές σε άλλα βραχυπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα επιτόκια, συμπεριλαμβανομένων των επιτοκίων νομοσχέδιο ΗΠΑ ΗΠΑ. Αυτό αλλάζει τον βασικό συντελεστή άνευ κινδύνου και επομένως τον απαιτούμενο ρυθμό απόδοσης. Για παράδειγμα, εάν η Fed σφίγγει τη νομισματική πολιτική αυξάνοντας τις βραχυπρόθεσμες ισοτιμίες, θα αυξηθούν τα ποσοστά διαθεσιμότητας των αμερικανικών ταμειακών διαθεσίμων, αυξάνοντας έτσι το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης. Αντίθετα, όταν η Fed μειώνει τα ποσοστά, ο απαιτούμενος ρυθμός απόδοσης μειώνεται.
Κίνδυνος
Τα ποσοστά απόδοσης ενδέχεται να επηρεάζονται από παράγοντες κινδύνου εκτός του ελέγχου της διοίκησης. Σύμφωνα με τον καθηγητή Aswath Damodaran του Πανεπιστημίου της Νέας Υόρκης, αυτοί οι κίνδυνοι περιλαμβάνουν επιχειρηματικό κίνδυνο, κίνδυνο έργου και κίνδυνο αγοράς. Ο επιχειρηματικός κίνδυνος αναφέρεται στις ανταγωνιστικές πιέσεις, στον κίνδυνο της βιομηχανίας και στους διεθνείς κινδύνους. Ο βιομηχανικός κίνδυνος περιλαμβάνει ένα μεταβαλλόμενο κανονιστικό περιβάλλον, εξελισσόμενες τεχνολογίες και τον κίνδυνο αύξησης των τιμών των πρώτων υλών. Ο διεθνής κίνδυνος συνεπάγεται πολιτική αστάθεια και νομισματικές διακυμάνσεις. Ο κίνδυνος ρευστότητας σημαίνει ότι μια εταιρεία μπορεί να αντιμετωπίσει σοβαρές οικονομικές δυσκολίες και να εξαντλήσει τα μετρητά. Ο απαιτούμενος ρυθμός απόδοσης είναι υψηλότερος όταν οι κίνδυνοι είναι υψηλοί και χαμηλότεροι όταν οι κίνδυνοι είναι χαμηλοί.
Επιστροφές Αγοράς
Οι αλλαγές στις αποδόσεις της αγοράς επηρεάζουν το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης. Οι αποδόσεις της αγοράς εξαρτώνται από διάφορους παράγοντες, όπως τα εταιρικά κέρδη, τα επιτόκια, τα γεωπολιτικά γεγονότα και οι φυσικές καταστροφές. Για παράδειγμα, οι πολιτικές αναταραχές στη Βόρεια Αφρική και σε όλη τη Μέση Ανατολή στα τέλη του 2010 και στις αρχές του 2011 επηρέασαν τις παγκόσμιες επιστροφές στην αγορά. Ο σεισμός της Ιαπωνίας το 2011 επηρέασε τα ιαπωνικά χρηματιστήρια, καθώς και τις αγορές στην Κίνα, την Ευρώπη και τις Ηνωμένες Πολιτείες. Η χρηματοπιστωτική κρίση του 2008 έπληξε τις Ηνωμένες Πολιτείες πρώτα, αλλά οι αγορές αλλού έσφαλαν σύντομα τον αντίκτυπο.
Οικονομία
Η οικονομία επηρεάζει το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης. Τα εταιρικά κέρδη πέφτουν σε ύφεση και αυξάνονται όταν ανακάμπτει η οικονομική ανάπτυξη. Οι αγορές αυξάνονται και μειώνονται με τα εταιρικά κέρδη, γεγονός που επηρεάζει την συνεισφορά της αγοράς στην απαιτούμενη τιμή. Η οικονομική αβεβαιότητα τείνει να αυξήσει τη μεταβλητότητα των τίτλων, γεγονός που επηρεάζει τη συνιστώσα beta. Η παγκοσμιοποίηση σημαίνει ότι οι αλλαγές στις οικονομικές συνθήκες μιας χώρας θα μπορούσαν να επηρεάσουν τις επιχειρήσεις σε πολλές χώρες, και συνεπώς το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης για τις επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται σε αυτές τις χώρες.
