Στη χρηματοδότηση, το μοντέλο τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων κεφαλαίου ή CAPM χρησιμοποιείται για τον προσδιορισμό της σχέσης μεταξύ του κινδύνου ενός αποθέματος και της αναμενόμενης απόδοσής του. Είναι μια αρκετά σύνθετη φόρμουλα, αλλά μπορεί να σας βοηθήσει να αποφασίσετε εάν αξίζει μια επικίνδυνη επένδυση. Ακολουθεί ο τρόπος υπολογισμού του CAPM.
Μπορείτε να υπολογίσετε το CAPM με τον ακόλουθο τύπο: X = Y + (beta x ZY) Στον ακόλουθο τύπο: X είναι το ποσοστό επιστροφής που θα έκανε την επένδυση να αξίζει (το ποσό που θα περιμένατε να κερδίζετε ανά έτος, για τον κίνδυνο της επένδυσης στο απόθεμα). Y είναι το ποσοστό επιστροφής μιας "ασφαλούς" επένδυσης, όπως τα χρήματα σε ένα λογαριασμό αποταμίευσης. Το bet είναι ένα μέτρο της μεταβλητότητας ενός αποθέματος. Θα εισαγάγουμε στη βήτα λεπτομερέστερα στο Βήμα 2. Τέλος, το Z είναι το ποσοστό απόδοσης της αγοράς γενικά.
Μάθετε λίγο περισσότερα σχετικά με το beta, αφού είναι το κλειδί του CAPM. Η αγορά γενικά (όπως μετράται από το S & P 500) έχει ένα βήτα 1,0 και η βήτα του αποθέματος μετράται σε σύγκριση με την αγορά. Επομένως, ένα απόθεμα με beta από 4.0 είναι τέσσερις φορές πιο ευμετάβλητο από την αγορά. Μπορείτε να βρείτε το βήτα ενός αποθέματος αναζητώντας το σύμβολό του στο Reuters.com.
Δοκιμάστε έναν υπολογισμό CAPM δείγματος. Για αυτό το παράδειγμα, θα χρησιμοποιήσουμε τις ακόλουθες τιμές: Y = 3% (το ποσοστό απόδοσης του λογαριασμού υψηλής αποταμίευσης του ING Direct) Beta = 0,92 (beta της Microsoft σύμφωνα με το Reuters) Z = 10% επιστροφή) Έτσι, η εξίσωση μοιάζει με αυτό: 3 + (0,92 x 10-3) = 9,44.Ως εκ τούτου, η CAPM της Microsoft είναι 9,44%.
Λοιπόν, τι σημαίνει αυτό; Βασικά, αυτό σας λέει ότι η Microsoft θα πρέπει να κερδίσει 9,44% ετησίως για να αξίζει τον κίνδυνο να επενδύσει, τουλάχιστον σύμφωνα με τον τύπο CAPM. Η βήτα της Microsoft είναι μικρότερη από 1, πράγμα που σημαίνει ότι είναι στην πραγματικότητα λιγότερο ασταθής από την αγορά γενικά, το οποίο έχει νόημα δεδομένου ότι είναι μια τόσο μεγάλη, εδραιωμένη εταιρεία. Ας δούμε πώς φαίνεται με μια φανταστική εταιρεία που είναι πολύ πιο ασταθής.
Υπολογίστε το CAPM για μια φανταστική εταιρεία με βήτα 3,5: 3 + (3,5 x 10-3) = 27,5. Αυτή η εταιρεία θα χρειαστεί να σας κερδίσει 27,5% ετησίως για να αξίζει τον κίνδυνο της επένδυσης στο πλαίσιο του CAPM μοντέλο.
Συμβουλές
-
Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τις δικές σας εκτιμήσεις για Y και Z σε αυτήν την εξίσωση. Για παράδειγμα, αν νομίζετε ότι η αγορά είναι πιθανό να επιστρέψει 8 τοις εκατό ετησίως και όχι 10 τοις εκατό, χρησιμοποιήστε το για το Z. Εάν έχετε λογαριασμό αποταμίευσης που θα σας πληρώσει 5 τοις εκατό στα μετρητά σας, χρησιμοποιήστε το Y.
