Το μοντέλο τιμολόγησης περιουσιακών στοιχείων κεφαλαίου (CAPM) και η θεωρία τιμολόγησης του διαιτητικού καθεστώτος (APT) είναι δύο μέθοδοι που χρησιμοποιούνται για την εκτίμηση του κινδύνου μιας επένδυσης σε σύγκριση με τις πιθανές ανταμοιβές της.
Παράγοντες
Το CAPM βασίζει την τιμή του αποθέματος στην τιμή χρόνου του χρήματος (rf) και τον κίνδυνο του μετοχικού κεφαλαίου ή βήτα (b) και (rm) που είναι ο συνολικός κίνδυνος για τη χρηματιστηριακή αγορά. Η APT δεν λαμβάνει υπόψη τις επιδόσεις της αγοράς όταν υπολογίζεται. Αντ 'αυτού, αναφέρει την αναμενόμενη επιστροφή σε θεμελιώδεις παράγοντες. Το APT είναι πιο περίπλοκο για τον υπολογισμό σε σύγκριση με το CAPM, επειδή εμπλέκονται περισσότεροι παράγοντες.
ΜΑΘΗΜΑΤΙΚΟΙ τυποι
Το CAPM χρησιμοποιεί τον τύπο: αναμενόμενος ρυθμός απόδοσης (r) = rf + b (rm - rf). Ο τύπος για το APT είναι: αναμενόμενη απόδοση = rf + b1 (συντελεστής 1) + b2 (συντελεστής 2) + b3 (παράγων 3). Το APT χρησιμοποιεί ένα βήτα (β) για κάθε συγκεκριμένο παράγοντα όσον αφορά την ευαισθησία της τιμής των μετοχών.
Αποτελέσματα
Το CAPM χρησιμοποιείται για να βοηθήσει τους επενδυτές να υπολογίσουν την αναμενόμενη απόδοση των συγκεκριμένων επενδύσεων. Το APT υπολογίζει το ίδιο πράγμα, εκτός από το ότι βασίζεται σε πολλούς παράγοντες, συμπεριλαμβανομένων των μακροοικονομικών παραγόντων και των συγκεκριμένων παραγόντων της εταιρείας. Αυτό περιλαμβάνει πράγματα όπως τα επιτόκια, η οικονομική ανάπτυξη και οι καταναλωτικές δαπάνες.
