Οι εταιρείες χρησιμοποιούν μια ποικιλία χρηματοοικονομικών μετρήσεων για να μετρήσουν και να αξιολογήσουν τις λειτουργικές επιδόσεις τους. Μια κοινή μέθοδος συνίσταται στη διαίρεση των διαφόρων στοιχείων κόστους από την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων σε ακαθάριστες πωλήσεις και στη σύγκριση των αποτελεσμάτων με την πάροδο του χρόνου για την εκτίμηση του κόστους και τη διατήρησή τους στο εσωτερικό της επιχείρησης, με τον ανταγωνισμό της και στον κλάδο της. Η ανάλυση περιθωρίου αντιπροσωπεύει μία κατηγορία αυτού του τύπου αξιολόγησης.
Τα κέρδη προ φόρων, χρηματοδοτικών, επενδυτικών αποτελεσμάτων και αποσβέσεων (EBITDA) και η ανάλυση περιθωρίου κέρδους EBITDA παίρνουν μια κάπως υψηλού επιπέδου εικόνα των επιδόσεων μιας επιχείρησης χωρίς να επιβαρύνονται με ατομικά κονδύλια στην κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων. Αξιολογεί επίσης τις λειτουργικές επιδόσεις μιας επιχείρησης χωρίς να χρειάζεται να επηρεάζει τις επιδράσεις των εξόδων μη αποσβέσεων και των αποσβέσεων ή των εξόδων τόκων από τη χρηματοδότηση του χρέους.
Συμβουλές
-
Ο τύπος υπολογισμού του περιθωρίου EBITDA μιας εταιρείας είναι: EBITDA Margin = EBITDA / Συνολικό Έσοδο.
Πώς υπολογίζετε το EBITDA;
Για να υπολογίσετε ένα περιθώριο EBITDA, πρώτα θα πρέπει να υπολογίσετε το EBITDA. Δεν θα βρείτε συνήθως το EBITDA ως στοιχείο γραμμής στην οικονομική κατάσταση μιας εταιρείας, αλλά μπορείτε να κάνετε έναν υπολογισμό EBITDA για να φτάσετε στον αριθμό. Μπορείτε να το προσεγγίσετε με δύο τρόπους, και οι δύο χρησιμοποιούν αριθμούς από την κατάσταση λογαριασμού αποτελεσμάτων της εταιρείας.
Μπορείτε είτε να ξεκινήσετε με τα λειτουργικά έσοδα της επιχείρησης και να προσθέσετε πίσω τις αποσβέσεις, οι οποίες είναι και μη ταμειακές δαπάνες, ή χρησιμοποιήστε έναν τύπο EBITDA που ξεκινά με το καθαρό εισόδημα της εταιρείας. Στο ποσό του καθαρού εισοδήματος θα προσθέσετε φόρους, τόκους, αποσβέσεις και αποσβέσεις.
Τι είναι το περιθώριο EBITDA;
Το περιθώριο EBITDA μιας εταιρείας μετρά το EBITDA ως ποσοστό των συνολικών εσόδων της. Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε τον παρακάτω τύπο για να υπολογίσετε το λόγο ή το περιθώριο EBITDA μιας εταιρείας:
Περιθώριο EBITDA = EBITDA / Συνολικό Έσοδο
Για παράδειγμα, πείτε ότι η ABC Widgets, Inc. έχει ετήσια έσοδα από πωλήσεις 1 εκατομμυρίου δολαρίων και EBITDA αξίας 30.000 δολαρίων. Θα υπολογίζατε το περιθώριο EBITDA ως εξής:
$ 30.000 / $ 1.000.000 = 30% περιθώριο EBITDA
Η χρήση αυτής της μέτρησης μπορεί να σας πει πιο συγκεκριμένες πληροφορίες σχετικά με μια εταιρεία, διότι αποκλείει στοιχεία δαπανών που δεν έχουν καμία σχέση με τις πραγματικές λειτουργίες της εταιρείας.
Τι είναι το καλό περιθώριο EBITDA;
Το περιθώριο κέρδους EBITDA μιας εταιρείας μπορεί να αλλάξει με την πάροδο του χρόνου και να φαίνεται εντελώς διαφορετικό από τα περιθώρια από εταιρείες εκτός της βιομηχανίας της. Το ποσοστό μπορεί να ποικίλει ευρέως από τη μια βιομηχανία στην άλλη. Σε γενικές γραμμές, όμως, ένα "καλό" περιθώριο EBITDA θα έδειχνε ότι η εταιρεία έχει ένα καλό ποσό εσόδων που έμεινε μετά την πληρωμή για όλα τα λειτουργικά της έξοδα.
Για να συγκρίνετε ένα καλό περιθώριο κέρδους για μια συγκεκριμένη εταιρεία, θα υπολογίσετε το περιθώριο για αρκετές περιόδους και θα συγκρίνετε, αναζητώντας το χρονικό διάστημα κατά το οποίο η εταιρεία είχε το υψηλότερο ποσό κέρδους, που θα αποκάλυπτε αργότερα το υψηλότερο περιθώριο EBITDA. Θα πρέπει επίσης να ελέγξετε τα ίδια στατιστικά στοιχεία για άλλες εταιρείες του κλάδου, ειδικά για τους ανταγωνιστές του, για να καταλάβετε τι χαρακτηρίζεται ως ισχυρό ή καλό περιθώριο.
Ερμηνεία του αποτελέσματος του περιθωρίου
Οι επενδυτές χρησιμοποιούν το περιθώριο EBITDA ή το ποσό του δολαρίου EBITDA ως μέτρο των λειτουργικών επιδόσεων. Η μετατροπή των κερδών σε δολάρια σε ένα ποσοστό περιθωρίου καθιστά πολύ πιο εύκολη τη σύγκριση εταιρειών εντός ενός κλάδου ή εταιρειών με διαφορετικές δομές χρέους, εξοπλισμό ή φορολογικές αγκύλες.
Αντίθετα, ένα περιθώριο EBITDA μπορεί να υποβαθμίσει ορισμένα αρνητικά χαρακτηριστικά, όπως ένα βαρύ φορτίο χρέους ή συνεχιζόμενες ή συχνές δαπάνες για ακριβό εξοπλισμό. Επιπλέον, ορισμένες εταιρείες που έχουν EBITDA που διαφέρει σημαντικά από το καθαρό εισόδημά τους μπορεί να επιλέξουν να επισημάνουν μόνο το EBITDA τους, επειδή τους κάνει να φαίνονται πιο κερδοφόροι.
Οι γενικά αποδεκτές λογιστικές αρχές δεν καθορίζουν έναν ορισμένο τύπο EBITDA στον οποίο πρέπει να συμμορφώνονται οι εταιρείες. Αυτό σημαίνει ότι οι επενδυτές μπορούν να λάβουν τις δικές τους αποφάσεις για το τι συμπεριλαμβάνει το EBITDA και οι εταιρείες μπορούν ακόμη να επιλέξουν να συμπεριλάβουν ορισμένα στοιχεία στον υπολογισμό του EBITDA σε μια περίοδο και όχι την επόμενη.
