Η νομισματική πολιτική - ο έλεγχος της προσφοράς χρήματος και των επιτοκίων - είναι ευθύνη της Federal Reserve, η οποία εκτελεί τις πολιτικές της με τρία βασικά εργαλεία. Η Fed ορίζει το αποθεματικό, το ποσό που πρέπει να κατέχουν οι τράπεζες για την υποστήριξη των καταθέσεων τους. Ρυθμίζει το ποσοστό έκπτωσης, το επιτόκιο που πρέπει να καταβάλλουν οι τράπεζες αν δανείζονται χρήματα από την Fed. Και εμπλέκεται πράξεις ανοικτής αγοράς, την αγορά και την πώληση κρατικών τίτλων στην ανοικτή αγορά, τον καθορισμό επιτοκίων και τον έλεγχο της προσφοράς χρήματος. Μέσω των αποφάσεων πολιτικής της, η Fed μπορεί να επιδιώξει μια επεκτατική, συστολική ή ουδέτερη νομισματική πολιτική. Η ουδέτερη νομισματική πολιτική είναι αποτελεσματική και κατάλληλη εάν η οικονομία είναι σε πλήρη απασχόληση με χαμηλό πληθωρισμό και σταθερή βιώσιμη ανάπτυξη.
Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς
Η κυρίαρχη πολιτική χάραξης πολιτικής στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα είναι η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς, ή FOMC. Αυτός ο φορέας αποτελείται από τα επταμελή διοικητικά συμβούλια και τους προέδρους πέντε από τις 12 περιφερειακές τράπεζες των ομοσπονδιακών αποθεματικών που εξυπηρετούν σε περιστρεφόμενη βάση. Συνάντηση οκτώ φορές το χρόνο, το FOMC ορίζει το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, το επιτόκιο που οι εμπορικές τράπεζες χρεώνουν αμοιβαία σε κεφάλαια μιας ημέρας. (Οι τράπεζες δανείζονται ο ένας από τον άλλο εάν τα αποθεματικά τους δεν επαρκούν για το απαιτούμενο επίπεδο.) Κάθε φορά που συναντάται, το FOMC εξετάζει τις οικονομικές εξελίξεις από την προηγούμενη συνάντηση, εξετάζει την αποτελεσματικότητα των προηγούμενων πολιτικών και θέτει ένα στόχο για το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων επόμενη περίοδο.
Επέκταση της νομισματικής πολιτικής
Εάν η FOMC αισθάνεται ότι η οικονομία είναι υποτονική και χρειάζεται ένα κίνητρο για να διατηρήσει την ανεργία υπό έλεγχο, θα ακολουθήσει μια επεκτατική νομισματική πολιτική. Με τη μείωση του εύρους στόχου για το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, αυξάνει την προσφορά χρήματος. Τα εύχρηστα χρήματα και τα χαμηλότερα επιτόκια διεγείρουν το δανεισμό, αυξάνουν τις επιχειρηματικές επενδύσεις και διευκολύνουν την οικονομική επέκταση.
Αντισταθμιστική Νομισματική Πολιτική
Αν η οικονομία υπερθερμανθεί με τον αυξανόμενο πληθωρισμό, η FOMC μπορεί να θεωρήσει απαραίτητο να επιβραδύνει την οικονομική ανάπτυξη, οπότε θα ακολουθήσει μια νομισματική πολιτική. Η μείωση της προσφοράς χρήματος και η αύξηση των επιτοκίων περιορίζουν τη δανειοληψία και τις επιχειρηματικές επενδύσεις, μειώνοντας την πληθωριστική πίεση στην οικονομία.
Ουδέτερη νομισματική πολιτική
Το εύρος για το ποσοστό των ομοσπονδιακών κεφαλαίων μπορεί να φθάσει από αρκετά χαμηλά για να τονώσει την οικονομική ανάπτυξη σε αρκετά υψηλή για να επιβραδύνει την οικονομική δραστηριότητα. Κάπου ανάμεσα στα χαμηλά και τα ψηλά - και οι οικονομολόγοι δεν συμφωνούν όλοι μόνο πού - είναι ένα ποσοστό ή ένα εύρος τιμών ούτε διεγείρει ούτε συμβάλλει στην οικονομία. Ο προσδιορισμός του επιπέδου των επιτοκίων και η ανάληψη δράσης για την επίτευξη του είναι ουδέτερη νομισματική πολιτική.
Συμβουλές
-
Η Fed θα ακολουθούσε μια ουδέτερη νομισματική πολιτική αν το επιθυμούσε διατηρήσουν το οικονομικό status quo.
