Η απλή διάκριση μεταξύ εξωτερικού και εσωτερικού χρέους είναι ότι το πρώτο είναι το χρέος που κατέχουν ξένες τράπεζες, ενώ το δεύτερο ορίζει το χρέος που κατέχουν οι εγχώριες τράπεζες. Ωστόσο, αυτό μπορεί να αποδειχθεί πολύ απλό. Η παγκοσμιοποίηση έχει οδηγήσει σε μια ολοκληρωμένη παγκόσμια οικονομία όπου, για καλύτερα ή χειρότερα, οι διαφορές μεταξύ "εσωτερικών" και "εξωτερικών" έχουν μπερδευτεί. Οι διαφορές μεταξύ των δύο μορφών χρέους εξακολουθούν να υπάρχουν, αλλά έχουν ενσωματωθεί στενά.
Εξωτερικό χρέος
Όταν μια χώρα δανείζεται από τραπεζίτες στο εξωτερικό, το χρέος θεωρείται «εξωτερικό». Ειδικότερα, το εξωτερικό χρέος υφίσταται όταν το χρέος συνάπτεται σε ξένο νόμισμα. Αυτή η διάκριση αφήνει ανοιχτή την επιλογή για τις τράπεζες των ΗΠΑ που λειτουργούν στη Λατινική Αμερική, για παράδειγμα, να δανείζουν χρήματα στο τοπικό νόμισμα.
Εσωτερικό χρέος
Το χρέος που οφείλεται σε τοπικές τράπεζες στο τοπικό νόμισμα είναι "εσωτερικό" χρέος. Οι ξένες τράπεζες που λειτουργούν στη Βραζιλία δανείζουν τα χρήματα της κυβέρνησης στην Reals, η οποία θεωρείται επίσης "εσωτερικό" χρέος. Η μεγαλύτερη διάκριση σε μια εποχή της παγκοσμιοποίησης είναι η ευπάθεια στα ξένα επιτόκια. Σε γενικές γραμμές, το εσωτερικό χρέος είναι ουσιαστικά άβολο στις μεταβολές των διεθνών ή άλλων ξένων επιτοκίων. Το νόμισμα της Βραζιλίας, το Real, ελέγχεται από τις τοπικές τράπεζες. Το κινεζικό γιουάν ελέγχεται από το κράτος. Επομένως, αν οι τοπικές τιμές είναι χαμηλές, τότε το εσωτερικό χρέος θα αυξηθεί. Εάν είναι υψηλά και οι τιμές του εξωτερικού είναι χαμηλότερες, το εξωτερικό χρέος θα αυξηθεί.
Ενσωμάτωση του χρέους
Σε γενικές γραμμές, υπάρχει στενή αλληλεξάρτηση μεταξύ των δύο τύπων χρέους που συχνά καθιστούν την διάκριση μεταξύ τους απαρχαιωμένη. Ο οικονομολόγος ανάπτυξης Michael Carlberg υποστηρίζει ότι υπάρχει σαφής σχέση μεταξύ του εξωτερικού χρέους και των υψηλών εγχώριων επιτοκίων. Τα υψηλά εγχώρια επιτόκια ενθαρρύνουν το εξωτερικό δανεισμό και ως Οι χαμηλότερες εγχώριες ισοτιμίες ενθαρρύνουν τον τοπικό δανεισμό και επομένως τις τοπικές επενδύσεις. Η αποπληρωμή εδώ είναι ότι το χαμηλό εγχώριο χρέος οδηγεί σε μια στρατηγική εξαγωγής, ενώ το υψηλό χρέος οδηγεί σε μια στρατηγική εισαγωγής. Ως εκ τούτου, το εσωτερικό χρέος οδηγεί σε θέματα ισοζυγίου πληρωμών και αντιστρόφως. Το χαμηλό χρέος σημαίνει ότι η χώρα κερδίζει σκληρό νόμισμα μέσω των εξαγωγών, καθώς υπάρχουν περισσότερα διαθέσιμα χρήματα για τη χρηματοδότηση της εγχώριας βιομηχανίας. Το υψηλό χρέος σημαίνει ότι η χώρα πρέπει να εισάγει τα απαραίτητα στοιχεία, δεδομένου ότι υπάρχουν λιγότερα χρήματα λόγω εξυπηρέτησης του χρέους. Ως εκ τούτου, το υψηλό εγχώριο χρέος είναι μια καθοδική πορεία. Εάν αυτή η σχέση είναι αληθής, τότε η διάκριση μεταξύ εσωτερικού και εξωτερικού χρέους είναι σε μεγάλο βαθμό ζήτημα σημασιολογίας, καθώς και οι δύο τύποι χρεών συνδέονται αμοιβαία.
Σημασία του χρέους
Τα χρέη που συνάπτονται σε ξένο νόμισμα συχνά σημαίνουν ότι τα τοπικά επιτόκια είναι υψηλά. Το εξωτερικό χρέος σημαίνει επίσης ότι ο δανειολήπτης βρίσκεται σε επαφή με τις ξένες δυνάμεις, αφού τα ξένα επιτόκια θα επηρεάσουν άμεσα την οικονομία του δανειολήπτη. Ο εσωτερικός δανεισμός σημαίνει ότι η χώρα διατηρεί περισσότερο την οικονομική της κυριαρχία. Η διάκριση μεταξύ εσωτερικού και εξωτερικού χρέους είναι σημαντική μόνο υπό την έννοια ότι το νόμισμα στο οποίο έχει συνάψει το χρέος είναι η κύρια μεταβλητή. Το τοπικό νόμισμα είναι ευκολότερο για τις τοπικές τράπεζες και τις κυβερνήσεις να ελέγχουν από το ξένο νόμισμα
