Οι εταιρείες χρησιμοποιούν συνήθως την καθαρή παρούσα αξία και τις τεχνικές εσωτερικής απόδοσης για να κατανοήσουν καλύτερα τη σκοπιμότητα των έργων. Κάθε τεχνική έχει διαφορετικές υποθέσεις, συμπεριλαμβανομένης της παραδοχής σχετικά με το ποσοστό επανεπένδυσης. Η NPV δεν έχει υποθέσει ποσοστό επανεπένδυσης, ενώ το IRR κάνει. Για την IRR, η παραδοχή του ποσοστού επανεπένδυσης μπορεί να μεταβάλει το αποτέλεσμα του IRR.
Καθαρή παρούσα αξία
Το NPV είναι ένα από τα εργαλεία που χρησιμοποιούν οι εταιρείες για σκοπούς προϋπολογισμού κεφαλαίου. Οι εταιρείες υπολογίζουν το ΚΠΑ με τον προσδιορισμό των αναμενόμενων ταμειακών εισροών και εκροών για ένα έργο και στη συνέχεια την προεξόφληση όλων αυτών των ταμειακών ροών με προεξοφλητικό επιτόκιο. Το πλεονέκτημα του NPV έναντι του IRR είναι ότι έχει περισσότερες εισροές και μεγαλύτερη ευελιξία. Ωστόσο, απαιτεί περισσότερη εργασία και εκτιμήσεις για την εκτέλεση της ανάλυσης. Το προεξοφλητικό επιτόκιο έχει διάφορες εισροές, συμπεριλαμβανομένου του κόστους κεφαλαίου και του κινδύνου ενός έργου. Το προεξοφλητικό επιτόκιο συνδέεται άμεσα με τον κίνδυνο ενός έργου. Εάν η ΚΠΑ ενός έργου είναι αρνητική, αυτό σημαίνει ότι το έργο θα μειώσει την αξία. Αν είναι θετικό, αυτό σημαίνει ότι το έργο θα βοηθήσει την εταιρεία να δημιουργήσει αξία.
Εσωτερικός ρυθμός απόδοσης
Οι εταιρείες χρησιμοποιούν το IRR για να υπολογίσουν τη σκοπιμότητα ενός έργου, βρίσκοντας το ρυθμό απόδοσης του έργου που πρέπει να κερδίσει για να σπάσει ακόμη. Εάν το IRR είναι υψηλότερο από το απαιτούμενο ποσοστό απόδοσης, τότε αυτό σημαίνει ότι το έργο θα δημιουργήσει αξία. Ένα IRR χαμηλότερο από τον απαιτούμενο ρυθμό απόδοσης μειώνει την τιμή. Το IRR δεν έχει προεξοφλητικό επιτόκιο ή υποθέσεις κινδύνου.
Κόστος επανεπένδυσης
Τα δύο εργαλεία έχουν διαφορετικές υποθέσεις αναχρηματοδότησης. Η ΚΠΑ δεν έχει παραδοχή του ποσοστού επανεπένδυσης. Ως εκ τούτου, το ποσοστό επανεπένδυσης δεν θα αλλάξει το αποτέλεσμα του έργου. Το IRR έχει μια υπόθεση επανεπένδυσης που προϋποθέτει ότι η εταιρεία θα επανεπενδύσει τις εισροές μετρητών με το ποσοστό απόδοσης της IRR για τη διάρκεια του έργου. Εάν αυτό το ποσοστό επανεπένδυσης είναι πολύ υψηλό για να είναι εφικτό, τότε το IRR του έργου θα πέσει. Εάν το ποσοστό επανεπένδυσης είναι υψηλότερο από το ποσοστό απόδοσης του IRR, τότε το IRR του έργου είναι εφικτό.
Σκέψεις
Η NPV είναι μια πιο χρήσιμη τεχνική, αλλά και πιο περίπλοκη με περισσότερες εισροές και παραδοχές. Είναι επίσης ένα καλύτερο εργαλείο για τη σύγκριση διαφορετικών έργων σε διαφορετικούς χρονικούς ορίζοντες. Η τεχνική IRR είναι ταχύτερη για να υπολογίσει μια εταιρεία. Η εταιρεία μπορεί επίσης να προσαρμόσει την IRR για τον κίνδυνο με δύο διαφορετικούς τρόπους: η εταιρεία μπορεί να διακινδυνεύσει την προσαρμογή των ταμειακών ροών και μπορεί να προσαρμόσει το IRR μετά τον υπολογισμό για ένα ασφάλιστρο κινδύνου.
