Ο υπολογισμός της αγοραίας αξίας του συνολικού χρέους μιας εταιρείας απαιτεί να είναι δυνατή η εκτίμηση της δυνητικής αγοραίας αξίας για το τμήμα του χρέους μιας εταιρείας που δεν διαπραγματεύεται στην αγορά ομολόγων. Οι οικονομικοί προγραμματιστές της εταιρείας μπορούν να εκτιμήσουν τη συνολική αξία του χρέους μετατρέποντας το χρέος της εταιρείας που δεν διαπραγματεύεται στην αγορά ομολόγων σε ένα υποθετικό ομόλογο κουπονιών. Η εκτιμώμενη αγοραία αξία του χρέους μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τον προσδιορισμό του κόστους κεφαλαίου μιας επιχείρησης, η οποία επηρεάζει πόσο μια εταιρεία θα πρέπει να πληρώσει για τυχόν μελλοντικές επενδύσεις που απαιτούνται για τη χρηματοδότηση της ανάπτυξης και την υποστήριξη των συνεχιζόμενων ενεργειών.
Προσδιορίστε την αγοραία αξία για όλο το χρέος της εταιρείας που διαπραγματεύεται στην αγορά ομολόγων. Η αγοραία αξία του διαπραγματεύσιμου χρέους μπορεί να βρεθεί μέσω διαφόρων πηγών, τόσο online όσο και σε έντυπη μορφή. Για παράδειγμα, μια εταιρεία μπορεί να έχει βραχυπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο χρέος. Υποθέστε ότι μια εταιρεία έχει 40 εκατομμύρια δολάρια σε βραχυπρόθεσμο χρέος και 100 εκατομμύρια δολάρια σε μακροπρόθεσμο οφειλόμενο υπόλοιπο. Προσθέστε το βραχυπρόθεσμο χρέος των 40 εκατομμυρίων δολαρίων στο μακροπρόθεσμο χρέος των 100 εκατομμυρίων δολαρίων και έχετε συνολική αγοραστική αξία 140 εκατομμυρίων δολαρίων χρέους που διαπραγματεύεται στην αγορά ομολόγων.
Εκτιμήστε την αγοραία αξία του χρέους της εταιρείας που δεν διαπραγματεύεται στην αγορά ομολόγων μετατρέποντας το χρέος αυτό σε υποθετικό ομολογιακό δάνειο ομοειδή με τα ομόλογα που διαπραγματεύονται στην αγορά ομολόγων. Υποθέστε ότι το συνολικό οφειλόμενο χρέος είναι 100 εκατομμύρια δολάρια και το τρέχον ποσό των τόκων που καταβάλλεται για το χρέος αυτό είναι 18 εκατομμύρια δολάρια. Υποθέστε ότι η μέση ληκτότητα για όλο αυτό το χρέος είναι πέντε έτη και το τρέχον κόστος κεφαλαίου της εταιρείας είναι 7%. Προχωρήστε στην εκτίμηση του υποθετικού ομολογιακού κουπονιού ως εξής: Πολλαπλασιάστε τα 18 εκατομμύρια δολάρια με το πηλίκο ενός μείον διαιρούμενο με το 7 τοις εκατό κόστος του κεφαλαίου που ανεβαίνει στην ισχύ των πέντε και στη συνέχεια διαιρέστε το κατά 7 τοις εκατό (18.000.0000 x (1 - 1 / 1,07 ^ 5) /. 07). Προσθέστε σε αυτά τα 100 εκατομμύρια δολάρια διαιρούμενα κατά ένα + 7 τοις εκατό που αυξήθηκαν στη δύναμη των πέντε (100.000.000 / 1.07 ^ 5). Το καθαρό αποτέλεσμα αυτού του υπολογισμού είναι $ 78.678.973.
Προσθέστε τη συνολική αγοραία αξία του χρέους που διαπραγματεύεται στην αγορά ομολόγων (140 εκατομμύρια δολάρια) στην εκτιμώμενη αγοραία αξία του υποθετικού σας ομολογιακού κουπονιού (78.678.973 δολάρια) για να φτάσετε στην αξία της αγοράς συνολικής αξίας περίπου 218 εκατομμυρίων δολαρίων (218.678.973 δολαρίων).
Στοιχεία που θα χρειαστείτε
-
Αριθμομηχανή
-
Λογισμικό υπολογιστικού φύλλου
Προειδοποίηση
Η εκτίμηση της αξίας της αγοράς χρέους δεν αποτελεί ακριβή μεθοδολογία. Να είστε προσεκτικοί σε κάθε εκτίμηση που φαίνεται να υπερεκτιμά ή να υποτιμά το πραγματικό κόστος του κεφαλαίου.
