Πριν κάνετε μια επενδυτική απόφαση, μια επιχείρηση πρέπει να αξιολογήσει εάν ένα έργο αξίζει τους απαιτούμενους πόρους. Ο εσωτερικός ρυθμός απόδοσης είναι μια τεχνική προϋπολογισμού κεφαλαίου που υπολογίζει πόσα κέρδη θα δημιουργήσει ένα έργο. Υπολογίζει την χρονική αξία του χρήματος ως μέρος του υπολογισμού και τα αποτελέσματα είναι εύκολα κατανοητά. Ωστόσο, ο συντελεστής απόδοσης δεν είναι ακριβής εάν οι υποθέσεις των επιτοκίων είναι λανθασμένες ή εάν το έργο έχει ποτέ αρνητικές ταμειακές ροές.
Εσωτερικά Βασικά Στοιχεία Επιστροφής
Ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης αντιπροσωπεύει το προεξοφλητικό επιτόκιο στο οποίο η παρούσα αξία των μελλοντικών ταμειακών ροών ισούται με το μηδέν. Με άλλα λόγια, αντιπροσωπεύει τα χρήματα που θα κάνει μια επιχείρηση από μια επένδυση που βασίζεται στις αναμενόμενες μελλοντικές ταμειακές ροές. Εάν ο ρυθμός απόδοσης του έργου πληροί ένα ελάχιστα πρότυπα της εταιρείας, μπορεί να επιλέξει να προχωρήσει με την επένδυση.
Πλεονεκτήματα
Διαχρονική αξία του χρήματος
Ο σύμβουλος επιχειρήσεων Joe Knight σημειώνει ότι για να αξιολογήσει σωστά την απόδοση μιας επένδυσης, πρέπει να λογοδοτήσετε για την χρονική αξία του χρήματος. Σε αντίθεση με ορισμένες άλλες τεχνικές προϋπολογισμού κεφαλαίου, όπως η μέθοδος της λογιστικής απόδοσης και της περιόδου απόσβεσης, ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης λαμβάνει υπόψη την αξία του χρόνου χρήματος. Η οικονομική θεωρία δηλώνει ότι η προηγούμενη εταιρεία λαμβάνει πληρωμή για την επένδυση, το περισσότερο ότι η πληρωμή αξίζει. Ο εσωτερικός συντελεστής απόδοσης αντικατοπτρίζει αυτή την έννοια αναθέτοντας στις πρώτες πληρωμές σε μετρητά υψηλότερη αξία σε δολάρια από τις πληρωμές σε μετρητά που συμβαίνουν τα επόμενα έτη. Αυτό δίνει στην επιχείρηση μια πιο ρεαλιστική αίσθηση του τι αξίζει η επένδυση. Η λογιστική απόδοση της απόδοσης και η μέθοδος αποπληρωμής, από την άλλη πλευρά, μπορεί υπερτιμώ την αξία της επένδυσης.
Ευνόητος
Τελικά, οι αποφάσεις των εταιρικών επενδύσεων συχνά λαμβάνονται από στελέχη που δεν είναι ειδικοί σε θέματα χρηματοδότησης. Ορισμένες τεχνικές προϋπολογισμού κεφαλαίου, όπως η μέθοδος της καθαρής παρούσας αξίας, μπορεί να είναι πιο δύσκολη για τους μη οικονομικούς υπαλλήλους κατανόηση ή ερμηνεία. Τα περισσότερα στελέχη είναι εξοικειωμένα με τα επιτόκια, ωστόσο, τα οποία λαμβάνονται υπόψη στην εσωτερική μέθοδο απόδοσης. Σύμφωνα με την Ένωση Ορκωτών Εγκεκριμένων Λογιστών, τα στελέχη αυτά τείνουν να αισθάνονται άνετα με ένα ποσοστό που είναι εύκολα κατανοητό και συγκρίσιμο με άλλες επενδύσεις.
Μειονεκτήματα
Θέματα επιτοκίων
Προκειμένου να υπολογιστεί ο εσωτερικός ρυθμός απόδοσης, οι οικονομικοί αναλυτές πρέπει να υπολογίσουν την απόδοση που θα μπορούσε να αντλήσει η εταιρεία από μια παρόμοια επένδυση. Ωστόσο, οι οικονομικοί αναλυτές δεν έχουν κρυστάλλινη σφαίρα και οι προβλέψεις τους δεν είναι πάντα σωστές. Ένα άρθρο στο Harvard Business Review αναφέρει ότι οι προβλέψεις των αναλυτών είναι συχνά λανθασμένες για πολύ επικίνδυνες επενδύσεις και επενδύσεις με μεγάλο χρονικό διάστημα. Εάν η διοίκηση δεν έχει καλή επενδυτική εναλλακτική λύση στο εκτιμώμενο επιτόκιο ή επιλέξει να μην επανεπένδυση των κεφαλαίων, το ποσοστό εσωτερικής απόδοσης επιστροφής θα είναι λανθασμένο.
Περιορισμοί Formula
Ένα σημαντικό μειονέκτημα της μεθόδου εσωτερικής απόδοσης είναι ότι η άλγεβρα του τύπου δεν είναι ανυπόστατη. Ο τύπος του εσωτερικού συντελεστή απόδοσης λειτουργεί σωστά εφόσον όλες οι ταμειακές ροές είναι θετικές μετά την αρχική επένδυση. Το υλικό του Πανεπιστημίου της Κολούμπια δείχνει ότι η μέθοδος δημιουργεί πολλαπλούς ποσοστά απόδοσης - τα οποία δεν αντιπροσωπεύουν το συνολικό ποσοστό απόδοσης - εάν οι ταμειακές ροές του έργου γίνουν ποτέ αρνητικές. Κατά την αξιολόγηση ενός έργου που έχει θετικές και αρνητικές ταμειακές ροές, η καθαρή παρούσα αξία μπορεί να είναι μια καλύτερη επιλογή.
