Οι χώρες μπορούν να χρησιμοποιήσουν δημοσιονομική και νομισματική πολιτική για να επιτύχουν τους επιθυμητούς μακροοικονομικούς στόχους τους. Οι δημοσιονομικές πολιτικές περιλαμβάνουν τη μεταβολή των στρατηγικών φορολογίας και δαπανών. αυτό εμπίπτει στην αρμοδιότητα του Κογκρέσου και του Λευκού Οίκου. Η νομισματική πολιτική, που καθορίζεται από την Federal Reserve, αναφέρεται συγκεκριμένα στις ενέργειες που παίρνουν οι κεντρικές τράπεζες για να χειραγωγήσουν το ποσό του κυκλοφορούντος νομίσματος για να επιτύχουν στόχους όπως η μέγιστη απασχόληση και ο ρυθμιζόμενος πληθωρισμός. Ενώ και οι δύο μπορούν να συμβάλουν στη διατήρηση μιας οικονομίας στην πορεία, υπάρχουν περιορισμοί στο πόσο αποτελεσματικές είναι αυτές.
Χρονική υστέρηση
Η αναγνώριση της ανάγκης για αλλαγές στη νομισματική και δημοσιονομική πολιτική δεν είναι στιγμιαία - ούτε είναι οι συνέπειες μιας αλλαγής της δημοσιονομικής πολιτικής ή της νομισματικής πολιτικής. Μέχρις ότου μια μείωση φόρου ενισχύσει τις δαπάνες, για παράδειγμα, η οικονομία μπορεί να έχει ήδη γυρίσει τη γωνία και να υπάρχει κίνδυνος υπερθέρμανσης. Εναλλακτικά, η κατάσταση μπορεί να έχει χειροτερέψει, κάτι που σημαίνει ότι χρειάζονται περισσότερα ακραία μέτρα από αυτά που εγκρίθηκαν αρχικά.
Διαρθρωτικοί περιορισμοί
Ανεξάρτητα από την κατάσταση της οικονομίας, υπάρχουν βήματα πέρα από τα οποία η νομισματική και δημοσιονομική πολιτική δεν μπορεί να πάει. Για παράδειγμα, η Federal Reserve δεν μπορεί να καθορίσει τα επιτόκια αρκετά κάτω από το μηδέν, επειδή δημιουργεί αντικίνητρο για τη χρήση των τραπεζών. Εάν οι τράπεζες άρχισαν να χρεώνουν το ενδιαφέρον των πελατών για καταθέσεις αντί για την πληρωμή τους, οι καταναλωτές πιθανότατα θα τραβούσαν τα χρήματά τους. Σε ένα άλλο παράδειγμα, οι κρατικές δαπάνες μπορεί να περιορίζονται από τα καθορισμένα ανώτατα όρια χρέους, πράγμα που σημαίνει ότι δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως τακτική για την τόνωση της οικονομίας.
Μη συνεργάσιμοι καταναλωτές
Ο νόμος για τον οικονομικό ερέθισμα του 2008 έκανε εφάπαξ πληρωμές και εκπτώσεις στους καταναλωτές με την ελπίδα ότι θα ενισχύσουν την οικονομία, αλλά οι οικονομολόγοι υποστηρίζουν ότι απέτυχε να αυξήσει την κατανάλωση όπως αναμενόταν. Η διοίκηση ελπίζει ότι οι άνθρωποι θα πάρουν τα χρήματα και θα τα ξοδέψουν αμέσως, αυξάνοντας έτσι τη ζήτηση για αγαθά και εμπνέοντας τις επιχειρήσεις να επεκταθούν. Ωστόσο, σε έρευνα που πραγματοποιήθηκε από το ερευνητικό κέντρο του Πανεπιστημίου του Michigan, μόνο το ένα πέμπτο των ερωτηθέντων δήλωσε ότι τα κίνητρα θα χρησιμοποιηθούν κυρίως για αυξημένες δαπάνες. Το πιο κοινό σχέδιο για το κίνητρο ήταν η αποπληρωμή του χρέους και η τοποθέτηση των χρημάτων στην αποταμίευση ήταν μια άλλη κοινή απάντηση. Αυτό δείχνει ότι η αποτελεσματικότητα των δημοσιονομικών πολιτικών περιορίζεται από τη βούληση του κοινού να εκτελεί τις προβλέψεις.
Επειδή η οικονομία είναι τόσο περίπλοκη, είναι δύσκολο να καθοριστεί εάν ένα εργαλείο νομισματικής ή δημοσιονομικής πολιτικής ήταν υπεύθυνο για ένα συγκεκριμένο αποτέλεσμα. Μετά την αμερικανική πράξη αποκατάστασης και επανεπένδυσης του 2009, για παράδειγμα, η Washington Post σημείωσε εννέα μελέτες για τα αποτελέσματά της. Οι έξι διαπίστωσαν ότι το ερέθισμα είχε σημαντική και θετική επίδραση στην ανάπτυξη, ενώ τρεις βρήκαν τα αποτελέσματα είτε πολύ μικρά είτε αδύνατα να ανιχνευθούν.
Αντίθετοι στόχοι
Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ διαθέτει στρατιωτικές εντολές προωθώντας τόσο την πλήρη απασχόληση όσο και τον σταθερό πληθωρισμό. Πρακτικά, αυτό σημαίνει να κάνουμε δύσκολες επιλογές όταν και τα δύο θεωρούνται κρίσιμα ζητήματα, αφού τα εργαλεία πολιτικής που συμβάλλουν στην επίτευξη ενός από αυτούς τους στόχους τείνουν να επηρεάζουν αρνητικά τον άλλο. Η Fed και οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής συχνά πρέπει να σταθμίζουν πόση ανεργία είναι αποδεκτή για να μειώσει τον κίνδυνο πληθωρισμού και πόσο υψηλός είναι ο ρυθμός πληθωρισμού που είναι αποδεκτός για την τόνωση της αγοράς εργασίας.
