Η ανάλυση των προεξοφλημένων ταμειακών ροών χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό της παρούσας αξίας μιας άνισης ροής ταμειακών ροών. Ανόμοια σημαίνει ότι η ροή μετρητών ανεβαίνει ή μειώνεται από έτος σε έτος. Η ταμειακή ροή είναι η διαφορά μεταξύ των μετρητών που εισέρχονται και εξέρχονται από μια επιχείρηση. Η σημερινή αξία είναι το άθροισμα των μελλοντικών ταμειακών ροών που προεξοφλούνται μέχρι σήμερα χρησιμοποιώντας ένα προεξοφλητικό επιτόκιο, το οποίο μπορεί να ποικίλει με την πάροδο του χρόνου. Χρησιμοποιήστε μια ανάλυση παρούσας αξίας για να επιλέξετε μεταξύ εναλλακτικών επενδύσεων ή για να υπολογίσετε την εύλογη αξία ενός στόχου εξαγοράς.
Επιλέξτε ένα προεξοφλητικό επιτόκιο. Το προεξοφλητικό επιτόκιο, σύμφωνα με τον καθηγητή Samuel Baker του Πανεπιστημίου της Νότιας Καρολίνας, είναι ένα κόστος ευκαιρίας είτε ενός ελάχιστου ποσοστού απόδοσης που τα ταμεία μπορούν να κερδίσουν αλλού είτε το επιτόκιο των τραπεζικών δανείων. Για παράδειγμα, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε την τρέχουσα απόδοση των 2ετών κρατικών ομολόγων ή το επιτόκιο σε ένα δάνειο ως το προεξοφλητικό σας επιτόκιο. Μπορείτε επίσης να προσθέσετε ένα ασφάλιστρο κινδύνου σε αυτές τις τιμές, αλλά όπως επισημαίνει ο Baker, τα υψηλότερα προεξοφλητικά επιτόκια μειώνουν το ποσό της παρούσας αξίας.
Συγκεντρώνετε τη μελλοντική ροή ταμειακών ροών. Χρησιμοποιήστε την ιστορική απόδοση της εταιρείας σας και την εκτίμησή σας για τις μελλοντικές επιχειρηματικές και οικονομικές συνθήκες για να υπολογίσετε τις μελλοντικές ταμειακές ροές. Για παράδειγμα, αν η μέση πενταετής ταμειακή ροή είναι 1,5 εκατομμύρια δολάρια και αναμένετε να αυξηθεί κατά 3 και 7 τοις εκατό το πρώτο και δεύτερο έτος αντίστοιχα, τότε η ταμειακή ροή είναι 1,5 εκατομμύρια δολάρια το έτος μηδέν (το τρέχον έτος) 1.545 εκατομμύρια δολάρια (1,5 εκατομμύρια δολάρια x 1,03) κατά το έτος ένα και περίπου 1,653 εκατομμύρια δολάρια (1,545 εκατομμύρια δολάρια x 1,07) στο δεύτερο έτος.
Υπολογίστε την παρούσα αξία μιας ανομοιογενής ροής ταμειακών ροών. Η παρούσα αξία είναι ίση με την ταμειακή ροή του έτους μηδέν συν το ποσό από το έτος ένα έως το τέλος του έτους CFn / (1 + r) ^ n, όπου CFn είναι η ταμειακή ροή του έτους «η» και «r» ποσοστό έκπτωσης. Το έτος τερματισμού είναι το τελευταίο έτος μιας περιόδου ανάλυσης.
Για παράδειγμα, εάν υποθέσετε ένα προεξοφλητικό επιτόκιο 5 τοις εκατό, η παρούσα αξία για τα έτη μηδέν έως δύο ισούται με 1,5 εκατομμύρια δολάρια + 1,545 εκατομμύρια δολάρια / (1 + 0,05) ^ 1 + 1,653 εκατομμύρια δολάρια / (1 + 0,05) 2. Αυτό απλουστεύεται στα $ 1.5 εκατομμύρια + (1.545 εκατομμύρια / 1.05) + (1.653 εκατομμύρια / 1.05 ^ 2), ή $ 1.5 εκατομμύρια + $ 1.471 εκατομμύρια + $ 1.499 εκατομμύρια, ή $ 4.47 εκατομμύρια. Ας υποθέσουμε ότι το προεξοφλητικό επιτόκιο παραμένει σταθερό κατά την περίοδο ανάλυσης για την απλούστευση των υπολογισμών.
