Το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου - WACC - είναι το σταθμισμένο μέσο κόστος της μετοχής και το κόστος του χρέους. Το κόστος ιδίων κεφαλαίων είναι το ποσοστό άνευ κινδύνου συν ένα ασφάλιστρο κινδύνου. Το κόστος του χρέους είναι ίσο με τη φορολογητέα απόδοση ενός μακροπρόθεσμου ομολόγου που κρατείται μέχρι τη λήξη του. Η καθαρή παρούσα αξία μιας επένδυσης - NPV - είναι η προεξοφλημένη παρούσα αξία της μελλοντικής ροής ταμειακών ροών της χρησιμοποιώντας το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου ως προεξοφλητικό επιτόκιο. Το κόστος του χρέους είναι μηδενικό για εταιρείες χωρίς χρέος. Στην περίπτωση αυτή, το προεξοφλητικό επιτόκιο ισούται με το κόστος των ιδίων κεφαλαίων.
Αποκτήστε το τρέχον ποσοστό χωρίς κινδύνους. Οι άνθρωποι συχνά χρησιμοποιούν τις αποδόσεις του δημόσιου ταμείου για τον κίνδυνο χωρίς επιτόκιο, επειδή η κυβέρνηση των ΗΠΑ στέκεται πίσω από τα ομόλογα της. Ο ιστότοπος του Τμήματος Διαδικτύου των ΗΠΑ, άλλοι ιστότοποι και διάφορες δημοσιεύσεις των ΜΜΕ δημοσιεύουν αποδόσεις του Δημοσίου. Η απόδοση των ομολόγων είναι ίση με τις πληρωμές τόκων που διαιρούνται με την τρέχουσα αγοραία τιμή.
Βρείτε το beta, το οποίο είναι ένα μέτρο μεταβλητότητας. Yahoo! Τα οικονομικά, καθώς και άλλοι ιστότοποι, παρέχουν δωρεάν online πληροφορίες beta για τα αποθέματα. Ο δικτυακός τόπος του καθηγητή Aswath Damodaran του πανεπιστημίου της Νέας Υόρκης παρέχει πληροφορίες βήτα για διάφορους τομείς της βιομηχανίας. Μπορείτε να χρησιμοποιήσετε το βήτα ενός συγκρίσιμου αποθέματος ή μιας μέσης βιομηχανικής beta.
Βρείτε το ασφάλιστρο κινδύνου μετοχικού κεφαλαίου, το οποίο ισούται με την ιστορική απόδοση της αγοράς μείον το ποσοστό άνευ κινδύνου. Ωστόσο, μπορείτε να απλοποιήσετε τους υπολογισμούς με τη χρήση δημοσιευμένων μέσων ασφαλίστρων κινδύνου. Οι ανακεφαλαιωτικοί πίνακες της Damodaran παρουσιάζουν ιστορικά ασφάλιστρα κινδύνου μετοχικού κεφαλαίου με εύρος 3 έως 7%. Προσαρμόστε αυτό το ποσοστό για άλλους παράγοντες κινδύνου, όπως ο κίνδυνος χώρας και ο κίνδυνος ρευστότητας.
Υπολογίστε το κόστος των ιδίων κεφαλαίων. Πολλαπλασιάστε το ασφάλιστρο κινδύνου μετοχικού κεφαλαίου από το βήτα και, στη συνέχεια, προσθέστε το αποτέλεσμα στην τιμή μηδενικού κινδύνου. Για παράδειγμα, ο μέσος όρος βήτα ήταν 0,92 στην επιχείρηση ποτών, σύμφωνα με τους πίνακες του Ιανουαρίου 2011 του Damodaran. Εάν χρησιμοποιήσετε το ασφάλιστρο κινδύνου μετοχικού κεφαλαίου για το 2010 ύψους 5,2% και υποθέσετε ότι η απόδοση του κινδύνου από το δημόσιο είναι 2%, το κόστος των ιδίων κεφαλαίων είναι ίσο με περίπου 6,8% ή 2% συν (0,92 πολλαπλασιασμένο κατά 5,2%). Δεδομένου ότι δεν υπάρχει χρέος, το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου ισούται με το κόστος των ιδίων κεφαλαίων ή 6,8%.
Υπολογίστε την καθαρή παρούσα αξία μιας επένδυσης. Ο τύπος για μια συνεχή ροή ταμειακών ροών σε διαχρονικότητα είναι η ταμειακή ροή διαιρούμενη με το προεξοφλητικό επιτόκιο. Συνεχίζοντας με το παράδειγμα, εάν η προβλεπόμενη ταμειακή ροή μιας επένδυσης είναι $ 1 εκατομμύριο, η καθαρή παρούσα αξία είναι 14,71 εκατομμύρια δολάρια (1 εκατομμύριο δολάρια διαιρούμενο με 0,068).
