Ο υπολογισμός του NOPAT ή του καθαρού λειτουργικού κέρδους μετά από φόρους γίνεται κυρίως για τη σύγκριση των εσόδων εκμετάλλευσης πριν από το χρέος. Ο απλούστερος υπολογισμός είναι: NOPAT = λειτουργικό εισόδημα x (1 - Φορολογικός συντελεστής). Οι εταιρείες αναφέρουν το καθαρό εισόδημα με διάφορους τρόπους. Χρησιμοποιείται επίσης ως βάση για την οικονομική προστιθέμενη αξία (EVA), η οποία αποτελεί ξεχωριστή μετρική αποτίμησης. Ο υπολογισμός του NOPAT απαιτεί τρία βασικά βήματα.
Βρείτε τα κέρδη προ φόρων και τόκων (EBIT). Βρείτε καθαρά έσοδα και προσθέστε πίσω τόκους και φόρο εισοδήματος. Ο στόχος εδώ είναι να υπολογίσουμε ένα καθαρό ποσό εισοδήματος "de-levered". Θέλετε το εισόδημα που πηγαίνει σε όλους τους κατόχους κεφαλαίου στην εταιρεία, συμπεριλαμβανομένων των πιστωτών.
Υπολογίστε προσαρμογές κλειδιών για τη μετατροπή από λογιστική σε δεδουλευμένη βάση σε ταμειακή βάση. Υπάρχουν πολλές λογιστικές συμβάσεις που βασίζονται σε μη μετρητά γεγονότα, όπως η απόσβεση. Η απόσβεση είναι δαπάνη, αλλά δεν είναι δαπάνη μετρητών. Ως εκ τούτου, προστίθεται στο καθαρό εισόδημα για να φτάσει σε ταμειακή βάση εισοδήματος. Προσθέστε πίσω οτιδήποτε δεν αντιπροσωπεύει πραγματική εκροή μετρητών. Αυτό θα εξαρτηθεί από την εταιρεία, αλλά παραδείγματα περιλαμβάνουν το αποθεματικό LIFO ή το επίδομα για κακό χρέος.
Καθορίστε κεφαλαιοποιημένες επενδύσεις. Η κεφαλαιοποίηση αναφέρεται στην μετατροπή μιας δαπάνης σε μια επένδυση. Για παράδειγμα, οι μακροπρόθεσμες μισθώσεις μπορούν να κεφαλαιοποιηθούν κατά τη διάρκεια της μίσθωσης και κατά συνέπεια να μεταφερθούν στον ισολογισμό. Η επιστροφή οποιουδήποτε τόκου στις λειτουργικές μισθώσεις είναι συνήθως το μεγαλύτερο στοιχείο αυτής της προσαρμογής.
Πραγματοποιήστε τα κέρδη EBIT και προσθέστε πίσω τις προσαρμογές για τη λογιστική και την κατανομή των δεδουλευμένων εσόδων για κεφαλαιοποιημένες επενδύσεις. Πρόκειται για έναν "καθαρισμένο" αριθμό EBIT που πρέπει να αντιπροσωπεύει πραγματικές κινήσεις μετρητών.
Αφαιρέστε μετρητά από τους φόρους λειτουργίας. Υπάρχει μια διαφορά μεταξύ του ποσού που οι εταιρείες αναφέρουν ότι πληρώνουν φόρους και το ποσό που πραγματικά πληρώνουν για τους φόρους. Η διαφορά αυτή οφείλεται στη λογιστική της αυτοτέλειας των χρήσεων. Δεν υπάρχουν όλες οι δημόσιες εταιρείες που αναφέρουν αυτόν τον αριθμό, αλλά αν το κάνουν μπορούν να βρεθούν στις σημειώσεις στην κατάσταση αποτελεσμάτων στα 10K.
Συμβουλές
-
Θυμηθείτε, το σημείο των βημάτων 3 και 4 είναι να προσθέσετε πίσω μη ταμειακά έξοδα και να προσθέσετε πίσω τα έξοδα που αντιμετωπίζονται ως επενδύσεις ή «κεφαλαιοποιούνται».
