Μια αναβαλλόμενη μετοχή είναι μια μέθοδος παροχής ενός επενδυτή με συμμετοχή σε μια εταιρεία. Ωστόσο, η φύση της μετοχής περιορίζει τα δικαιώματα του επενδυτή στα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας έως ότου η εταιρεία πληρώσει όλους τους υποχρεωτικούς πιστωτές. Στην κατηγορία των υποχρεωτικών επενδυτών περιλαμβάνονται οι εμπορικές υποχρεώσεις, τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα και οι προνομιούχοι μέτοχοι. Οι ετεροχρονισμένοι μέτοχοι λαμβάνουν ό, τι παραμένει μετά την εκκαθάριση της εταιρείας και την εξόφληση των χρεών της εταιρείας.
Σκοπός
Οι αναβαλλόμενες μετοχές εκδίδονται γενικά από εταιρείες που υποβάλλονται σε διαδικασίες αναδιάρθρωσης κεφαλαίου. Η κεφαλαιακή αναδιάρθρωση συμβαίνει όταν η κεφαλαιακή θέση μιας εταιρείας ή η αναλογία χρέους προς ίδια κεφάλαια πρέπει να αλλάξει ανάλογα με τις μεταβαλλόμενες συνθήκες της επιχείρησης ή της αγοράς. Οι οργανισμοί χρησιμοποιούν επίσης αναδιάρθρωση κεφαλαίου ως μέρος μιας μακροπρόθεσμης στρατηγικής για να καταστήσουν την εταιρεία βιώσιμη και βιώσιμη. Στις περιπτώσεις αυτές, μια εταιρεία μπορεί να εκδώσει ετεροχρονισμένες μετοχές. Λόγω περιορισμένων δικαιωμάτων, τα μερίδια αυτά είναι ή μπορούν να έχουν αμελητέα αξία με το χρόνο. Οι αναβαλλόμενες μετοχές ακυρώνονται τελικά έτσι ώστε να έχουν μια πιο κατάλληλη θέση μετοχών.
Χαρακτηριστικά
Οι κάτοχοι ετεροχρονισμένων μετοχών έχουν πολύ περιορισμένα δικαιώματα σε σχέση με εκείνα με κοινές μετοχές. Για παράδειγμα, οι ετεροχρονισμένοι μέτοχοι δεν μπορούν να ψηφίσουν σε θέματα εταιρειών όπως η εκλογή και η απόλυση προσωπικού. Εάν η εταιρεία εισέλθει σε διαδικασία πτώχευσης, οι αναβαλλόμενοι μέτοχοι είναι τελευταίοι στον κατάλογο των απαιτήσεων που πρέπει να καταβληθούν. Αυτές οι μετοχές δεν είναι επίσης διαπραγματεύσιμες μέχρι κάποια ημερομηνία. Για παράδειγμα, όταν οι εταιρείες δίνουν τις μετοχές ως παροχές στους μισθωτούς, οι εργαζόμενοι δεν μπορούν να ανταλλάξουν τις μετοχές μέχρι να τερματίσουν την εργασία τους στην εταιρεία.
Τύποι
Ένα παράδειγμα μιας αναβαλλόμενης μετοχής είναι τα μερίδια PIB, "Μόνιμη Τόκοι". Οι οικοδομικές εταιρείες εκδίδουν αυτές τις μετοχές και γενικά προσφέρουν ανταγωνιστικό επιτόκιο. Τα μερίδια PIB μπορεί να είναι ανυπόφορα ή μπορείτε να τα εξαγοράσετε μετά από μια εξαιρετικά εκτενή περίοδο από την ημερομηνία έκδοσης της μετοχής. Λόγω της παρατεταμένης περιόδου, οι PIB φέρουν μαζί τους ένα στοιχείο εγγενούς κινδύνου επιτοκίου. Δεδομένου ότι η μετοχή είναι μακροπρόθεσμη, οι συχνές διακυμάνσεις των επιτοκίων μπορούν να οδηγήσουν σε μείωση της τιμής της μετοχής.
Σκέψεις
Οι αναβαλλόμενες μετοχές μπορούν να εκδοθούν ως μέρος πακέτου παροχών σε εργαζόμενους, αλλά υπάρχει δυνατότητα κατάχρησης επειδή η εταιρεία μπορεί να εκδίδει συνήθεις και αναβαλλόμενες μετοχές. Η αξία των ετεροχρονισμένων μετοχών θα ήταν πολύ μικρότερη από την αξία των κοινών μετοχών. Σε αυτό το σενάριο, οι δύο κατηγορίες μετοχών συγχωνεύονται για να σχηματίσουν μία μόνο ομάδα μετόχων. Συνεπώς, η αξία των ετεροχρονισμένων μετοχών θα αυξανόταν ανεξάρτητα από την απόδοση της εταιρείας απλώς και μόνο λόγω της συγχώνευσης μεταξύ των δύο κατηγοριών μετοχών.
