Ένα σημαντικό μέλημα όλων των διευθυντικών στελεχών και των δανειστών είναι ο λόγος των πληρωμών τόκων και κεφαλαίου που πρέπει να καταβάλει μια επιχείρηση ανάλογα με το εισόδημά της. Ακριβώς όπως οι ιδιοκτήτες σπιτιού, οι πληρωμές δεν πρέπει να υπερβαίνουν την ικανότητα ενός ατόμου να κάνει τις πληρωμές υποθηκών. Ο δείκτης κάλυψης των τόκων είναι ένας τρόπος μέτρησης της ικανότητας μιας εταιρείας να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της για την πληρωμή του χρέους.
Συμβουλές
-
Ο δείκτης κάλυψης των τόκων, γνωστός και ως χρόνος που κερδίζει ο δείκτης, είναι ένα μέτρο της ικανότητας μιας εταιρείας να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της για τόκους. Είναι ο αριθμός των περιπτώσεων που τα κέρδη μιας εταιρείας υπερβαίνουν τις πληρωμές τόκων.
Τι είναι ο λόγος κάλυψης;
Ο τύπος αναλογίας κάλυψης είναι το ετήσιο ποσό των κερδών της εταιρείας πριν από τους τόκους και τους φόρους διαιρούμενο με τα έξοδα τόκων για την ίδια περίοδο.
Συντελεστής κάλυψης τόκων = Κέρδη προ φόρων και τόκων / εξόδων τόκων
Τι σημαίνει ο λόγος κάλυψης τόκων;
Ο δείκτης κάλυψης των τόκων είναι ένα μέτρο της φερεγγυότητας και της μακροπρόθεσμης οικονομικής υγείας της επιχείρησης. Γενικά, ο υψηλότερος δείκτης κάλυψης του επιτοκίου δείχνει ότι η εταιρεία έχει χαμηλότερο χρέος και είναι λιγότερο πιθανό να χρεωθεί. Οι επενδυτές και οι δανειστές θεωρούν ως ποσοστό κάλυψης δύο ως το ελάχιστο αποδεκτό ποσό. Μια αναλογία κάτω από μία σημαίνει ότι η εταιρεία δεν έχει αρκετά εισοδήματα για να καλύψει τις τρέχουσες πληρωμές τόκων της και είναι σε κακή οικονομική υγεία.
Οι εταιρείες με δείκτες κάλυψης χαμηλού επιτοκίου θα λάβουν χαμηλότερες αξιολογήσεις ομολόγων. Οι κακές αξιολογήσεις ομολόγων, ίσως ακόμη και η ταξινόμηση των ομολόγων με σκουπίδια, σημαίνει ότι οι εταιρείες πρέπει να πληρώσουν υψηλότερα επιτόκια, γεγονός που καθιστά ακόμη πιο επιζήμιους τους λόγους κάλυψης.
Ενώ φαίνεται ότι οι υψηλότεροι δείκτες κάλυψης του ενδιαφέροντος είναι καλύτεροι από τους χαμηλότερους, αυτό ισχύει μόνο μέχρι ένα σημείο. Ένας υψηλός λόγος σημαίνει ότι η εταιρεία έχει χαμηλό χρέος και μπορεί να λείπει επενδυτικές ευκαιρίες μη αξιοποιώντας την διαθέσιμη χωρητικότητα του χρηματοοικονομικού χρέους της.
Τι γίνεται με τις πληρωμές μισθώσεων;
Ορισμένες επιχειρήσεις μισθώνουν εξοπλισμό και εγκαταστάσεις αντί να δανείζονται χρήματα για να αγοράσουν τα περιουσιακά στοιχεία. Αυτές οι πληρωμές μισθωμάτων αποτελούν υποκατάστατο των πληρωμών τόκων. Στην περίπτωση αυτή, ο δείκτης κάλυψης των τόκων μπορεί να φανεί ελκυστικός, επειδή μειώνει το χρέος της εταιρείας. Ωστόσο, αυτό θα μπορούσε να είναι ένας παραπλανητικός δείκτης δεδομένου ότι η εταιρεία πρέπει να διαθέσει ένα μέρος των κερδών της για να πραγματοποιήσει τις πληρωμές μισθωμάτων.
Ως εκ τούτου, είναι πιο ρεαλιστικό να συμπεριληφθούν οι πληρωμές μίσθωσης μιας εταιρείας μαζί με τις υποχρεώσεις τόκων κατά τον υπολογισμό της σχέσης υπερημερίας.
Ενώ ο λόγος του χρέους είναι ένας δείκτης του συνολικού χρέους μιας επιχείρησης σε σχέση με το συνολικό ενεργητικό της, ο δείκτης κάλυψης των τόκων δείχνει εάν η εταιρεία έχει επαρκή κέρδη για να πληρώσει το έξοδο τόκου. Εάν μια επιχείρηση έχει ιστορικό πτητικών κερδών, ο δείκτης του χρόνου απόκτησης τόκων θα πρέπει να επανεξετάζεται κάθε χρόνο για να αποκτήσει μια τρέχουσα αίσθηση της οικονομικής δύναμης της επιχείρησης.
