Ο τελικός στόχος κάθε επιχείρησης είναι να επιτευχθεί μια ισορροπημένη, κερδοφόρα βάση. Οι επιλογές που ο ιδιοκτήτης μιας επιχείρησης κάνουν σήμερα καθορίζουν εάν οι επενδύσεις κεφαλαίου στην εταιρεία θα αποκομίσουν κέρδος στο μέλλον. ο δείκτη κερδοφορίας μετρά τη σχέση μεταξύ του τρέχοντος κόστους μιας κεφαλαιουχικής επένδυσης και των πιθανών οφελών της.Ο δείκτης αποδοτικότητας 1,0 υποδηλώνει ότι μια κεφαλαιακή επένδυση θεωρείται ως πρόταση «ισοτιμίας», ενώ εκείνες με χαμηλότερους δείκτες αντανακλούν επενδύσεις που δεν θα αποδώσουν επαρκείς αποδόσεις.
Παρούσα αξία των μελλοντικών ταμειακών ροών
Ο καθοριστικός παράγοντας για τον υπολογισμό του δείκτη κερδοφορίας είναι ο δείκτης αποδοτικότητας παρούσα αξία των μελλοντικών ταμειακών ροών η επένδυση αναμένεται να επιστρέψει. Ο τύπος της παρούσας αξίας μετρά την τρέχουσα αξία ενός μελλοντικού ποσού που θα εισπραχθεί, δεδομένης μιας συγκεκριμένης χρονικής περιόδου και επιτοκίου.
Η παρούσα τιμή μπορεί να υπολογιστεί με τον τύπο:
VΠ= Vφά / (1 + r)n
όπου
VΠ= Τιμή (παρόν)
Vφά = Τιμή (μελλοντική)
r = Επιτόκιο
n = αριθμός ετών
Για παράδειγμα, αν μια επένδυση αναμένεται να επιστρέψει 100.000 δολάρια για 3 χρόνια με επιτόκιο 3,5%, ο υπολογισμός της παρούσας αξίας θα φαινόταν έτσι:
VΠ= 100000/(1+0.035)3 = 100000/1.109 = $90,194.27
Ο υπολογισμός δείχνει ότι τα $ 90.194,27 που επενδύθηκαν σήμερα με ετήσιο επιτόκιο 3,5% θα είναι αξίας $ 100.000 τρία χρόνια από τώρα.
Καθαρή παρούσα αξία
ο καθαρή παρούσα αξία, ή NPV, είναι η παρούσα αξία των μελλοντικών ταμιακών ροών από την εν λόγω επένδυση, μείον το ποσό που επενδύθηκε. Ο αριθμός αυτός δείχνει τη διαφορά μεταξύ του τι πρέπει να δαπανήσει η επιχείρηση για να επιτύχει την επιθυμητή απόδοση και τι θα δαπανήσει στην πραγματικότητα. Η NPV χρησιμοποιεί το διαχρονική αξία του χρήματος για να διαπιστώσει εάν το ποσό που δαπανάται σήμερα για την απόδοση μελλοντικής απόδοσης θα έχει ως αποτέλεσμα κέρδος. Για παράδειγμα, αν το πραγματικό ποσό που επενδύθηκε είναι $ 85.000 και η παρούσα αξία των μελλοντικών ταμειακών ροών είναι $ 90.194,27, η ΚΠΑ είναι (90194.27-85000) ή $ 5.194,27. Η θετική NPV δείχνει ότι η επένδυση θα αποφέρει κέρδος.
Υπολογισμός του δείκτη κερδοφορίας
Ενώ η ΚΠΑ δείχνει εάν η επένδυση θα αποδώσει κέρδος (θετική NPV) ή ζημία (αρνητική ΚΠΑ), ο δείκτης κερδοφορίας δείχνει το βαθμό του κέρδους ή της ζημίας. Οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων μπορούν να χρησιμοποιήσουν είτε την παρούσα αξία των μελλοντικών ταμειακών ροών (PV) είτε την καθαρή παρούσα αξία (NPV) για τον υπολογισμό του δείκτη κερδοφορίας.
Δείκτης κερδοφορίας = (PV / Ποσό που επενδύθηκε) = 1 + (Καθαρή Κέρδη / Ποσό που επενδύθηκε)
Χρησιμοποιώντας το παράδειγμα, μια εταιρεία αναμένει να λάβει $ 100.000 τρία χρόνια από τώρα σε μια επένδυση $ 85.000. Το επιτόκιο αναμένεται να παραμείνει στο 3,5% για τα τρία αυτά έτη.
Δείκτης κερδοφορίας (PV) = ($ 90.194,27 / $ 85.000) = 1.061
Δείκτης κερδοφορίας (NPV) = 1 + ($ 5.194,27 / $ 85.000) = 1.061
Χρησιμοποιεί δείκτη κερδοφορίας
Οι ιδιοκτήτες επιχειρήσεων χρησιμοποιούν τον δείκτη κερδοφορίας για να καθορίσουν εάν μια επένδυση κεφαλαίου θα είναι επικερδής χρήση των πόρων της. Οι επενδύσεις με υψηλό δείκτη κερδοφορίας μπορούν να βοηθήσουν μια επιχείρηση να κερδίσει τα μέγιστα κέρδη με ελάχιστη επένδυση.
Το προηγούμενο παράδειγμα, με δείκτη κερδοφορίας 1.061, θα μπορούσε πιθανώς να θεωρηθεί οριακή επένδυση. Εάν η χρονική διάρκεια παραταθεί από τρία χρόνια σε πέντε χρόνια, ο υπολογισμός PV θα μοιάζει με αυτόν τον τρόπο:
VΠ= 100000/(1+0.035)5 = 100000/1.188 = $84,197.32
και ο υπολογισμός του δείκτη κερδοφορίας θα μοιάζει με:
Δείκτης κερδοφορίας (PV) = ($ 84.197.32 / $ 85.000) = 0.991
καθιστώντας την περιθωριακά χαμένη επένδυση.
