Πώς αξιολογούν οι κυβερνητικές υπηρεσίες και οι αναλυτές της βιομηχανίας μια συγκεκριμένη αγορά για πιθανά σημάδια μονοπωλίων ή παραβιάσεων των αντιμονοπωλιακών νόμων; Ένα εργαλείο που έχει σχεδιαστεί για να ρίξει φως σε αυτές τις ανησυχίες είναι ο δείκτης Herfindahl. Πρόκειται για έναν μαθηματικό τύπο που χρησιμοποιείται από κυβερνητικούς και βιομηχανικούς εμπειρογνώμονες για να αξιολογήσει τη συγκέντρωση των επιχειρήσεων σε μια συγκεκριμένη βιομηχανία ή αγορά.
Συμβουλές
-
Για να υπολογίσετε τον δείκτη Herfindahl, θα πρέπει να γνωρίζετε το μερίδιο αγοράς για κάθε εταιρεία ανταγωνιστική στην εν λόγω αγορά. Καταμετρήστε το μερίδιο αγοράς κάθε εταιρείας, στη συνέχεια προσθέστε μαζί κάθε αποτέλεσμα. Το προκύπτον ποσό είναι ο δείκτης Herfindahl.
Τι είναι ο δείκτης Herfindahl;
Πρώτα απ 'όλα, είναι σημαντικό να κατανοήσετε τον ορισμό και τη λειτουργία ενός δείκτη. Στο επενδυτικό και επιχειρηματικό πλαίσιο, ένας δείκτης είναι απλά μια μέτρηση ή ένας δείκτης για κάτι. Γενικά, αναφέρεται σε μια μέτρηση της αλλαγής στο πλαίσιο των επενδύσεων και των τίτλων.
Σε αυτή την περίπτωση, ωστόσο, αναφέρεται σε μια μέτρηση που αντιπροσωπεύει τη συγκέντρωση της βιομηχανίας. Ο σκοπός του δείκτη Herfindahl είναι να αξιολογήσει το σχετικό ή συγκριτικό μέγεθος των μεγάλων εταιρειών σε συγκεκριμένο κλάδο ή αγορά.
Μπορείτε επίσης να δείτε τον δείκτη Herfindahl (HI) που αναφέρεται από άλλα ονόματα, όπως ο δείκτης συγκέντρωσης και ο δείκτης Herfindahl Hirschman (HHI) ή μερικές φορές και ο δείκτης HHI.
Τι μετράει ο δείκτης Herfindahl
Ο δείκτης Herfindahl λαμβάνει υπόψη διάφορους παράγοντες που δίνουν στους αναλυτές και τους εμπειρογνώμονες μια καλύτερη, πιο ολοκληρωμένη εικόνα της υγείας μιας συγκεκριμένης αγοράς. Όταν η αγορά κατοικείται από πολλές μεγάλες εταιρείες, όλες έχουν σχετικά το ίδιο μέγεθος, ο δείκτης θα είναι σχεδόν μηδενικός. Από την άλλη πλευρά, αν ένας συγκεκριμένος κλάδος ή αγορά κυριαρχείται από μία μόνο εταιρεία, ο δείκτης θα είναι δραματικά μεγαλύτερος.
Ο δείκτης είναι αντιστρόφως ανάλογος προς τον αριθμό των εταιρειών στην εν λόγω αγορά. Είναι επίσης αντιστρόφως ανάλογη με τη διαφορά μεγέθους μεταξύ αυτών των εταιρειών.
Αυτό σημαίνει ότι όσο πιο κοντά η αγορά είναι ένα πραγματικό μονοπώλιο, τόσο μεγαλύτερο θα είναι το μερίδιο αγοράς της επιχείρησης. Για παράδειγμα, ας υποθέσουμε ότι μια συγκεκριμένη βιομηχανία έχει μόνο μία βιώσιμη επιχείρηση, Smith Inc. Αν η Smith Inc είναι πραγματικά η μόνη εταιρεία που δραστηριοποιείται σε αυτόν τον κλάδο, το μερίδιο αγοράς της θα είναι 100%. Ως αποτέλεσμα, η HI θα είναι 10.000.
Ας υποθέσουμε το αντίθετο σενάριο. Εάν ένας κλάδος έχει χιλιάδες επιχειρήσεις, καθένα από τα οποία έχει περίπου το ίδιο μέγεθος, το HI θα είναι σχεδόν μηδέν. Μια βαθμολογία HI κοντά στο μηδέν θα δείχνει μια αγορά που απολαμβάνει σχεδόν ιδανική κατάσταση ανταγωνισμού. Ο κίνδυνος μονοπωλίου όπως το HI θα ήταν σχεδόν μηδέν.
Φυσικά, υπάρχουν πολλά περιθώρια ανάμεσα στα δύο αυτά ακραία παραδείγματα. Το Υπουργείο Δικαιοσύνης των Η.Π.Α., αναλύοντας δυνητικές μονοπωλιακές και αντιμονοπωλιακές περιπτώσεις, θεωρεί ότι οποιαδήποτε αγορά με δείκτη Herfindahl μικρότερο από 1.500 βρίσκεται σε κατάσταση υγιούς ανταγωνισμού.
Το αμερικανικό DOJ αναλύει επίσης τις εταιρικές συγχωνεύσεις για την αλλαγή του HI που θα ενεργοποιήσει η συγχώνευση. Έτσι, για παράδειγμα, οποιαδήποτε συγχώνευση που θα είχε ως αποτέλεσμα μια αλλαγή στο HI των 200 ή περισσότερων σημείων εγείρει σοβαρές αντιμονοπωλιακές ανησυχίες για τους αναλυτές και τους ανακριτές του DOJ.
Μερίδιο αγοράς έναντι δείκτη Herfindahl
Ενώ οι έννοιες μπορεί να μοιάζουν παρόμοιες, το μερίδιο αγοράς και ο δείκτης Herfindahl δεν είναι το ίδιο, ούτε μετράνε το ίδιο πράγμα.
Το μερίδιο αγοράς είναι ένα ποσοστό που αντιπροσωπεύει τις πωλήσεις συγκεκριμένης εταιρείας ως ποσοστό των συνολικών πωλήσεων για τον εν λόγω κλάδο. Συνήθως μετριέται σε ένα μόνο έτος ή σε άλλη χρονική περίοδο. Η γνώση του μεριδίου αγοράς μιας εταιρείας σας δίνει μια ιδέα για το πόσο μεγάλη είναι μια συγκεκριμένη εταιρεία, σε σχέση με τους ανταγωνιστές της ή άλλες εταιρείες στην ίδια αγορά ή τύπο επιχείρησης.
Η HI ή η HHI χρησιμοποιεί το μερίδιο αγοράς στη φόρμουλα της, αλλά δεν μετρά το ίδιο πράγμα. Η HI εξετάζει την αγορά στο σύνολό της, ενώ το μερίδιο αγοράς εξετάζει συγκεκριμένα μια μεμονωμένη επιχείρηση στην αγορά αυτή.
Πώς να υπολογίσετε τον δείκτη Herfindahl
Για να υπολογίσετε τον δείκτη Herfindahl, θα πρέπει να γνωρίζετε το μερίδιο αγοράς για κάθε εταιρεία ανταγωνιστική στην εν λόγω αγορά. Καταμετρήστε το μερίδιο αγοράς κάθε εταιρείας, στη συνέχεια προσθέστε μαζί κάθε αποτέλεσμα. Το προκύπτον ποσό είναι ο δείκτης Herfindahl.
Ας δούμε ένα παράδειγμα με αριθμούς. Φανταστείτε ότι η βιομηχανία ιατρικών προμηθειών έχει πέντε εταιρείες με διαφορετικά μερίδια αγοράς:
- ABC Corp. με μερίδιο αγοράς 30%.
- XYZ Inc., επίσης με μερίδιο αγοράς 30%.
- Smith Co. με μερίδιο αγοράς 20%.
- Jones Inc. με μερίδιο αγοράς 15%.
- Underdog Corp. με μερίδιο αγοράς 5%.
Για να υπολογίσετε τον δείκτη Herfindahl για αυτόν τον κλάδο, απλά τετράγωνο κάθε μεριδίου αγοράς, που εκφράζεται σε δεκαδικά ψηφία, προσθέστε τα αποτελέσματα μαζί. Με άλλα λόγια: (0.30) ^ 2 + (0.30) ^ 2 + (0.20) ^ 2 + (0.15) ^ 2 + (0.05) ^ 2 = 0.245. Ως εκ τούτου, ο δείκτης Herfindahl για τη βιομηχανία αυτή είναι 0.245. Επειδή το μερίδιο αγοράς κυριαρχείται από τις τρεις πρώτες εταιρείες, με δύο εταιρείες υπεύθυνες για το 60% της συνολικής αγοράς, υπάρχει σημαντική συγκέντρωση στην αγορά αυτή.
