Δεδομένου ότι οι περισσότερες επιχειρήσεις δεν διαθέτουν απεριόριστους πόρους, οι διαχειριστές πρέπει να επιλέξουν τον τρόπο διάθεσης των πόρων που διαθέτουν για τα διάφορα έργα τους. Το Έργο Α μπορεί να προσφέρει αργές και σταθερές αποδόσεις με ελάχιστους κινδύνους, ενώ το Έργο Β μπορεί να αποφέρει ταχύτερα κέρδη αλλά με υψηλότερο κίνδυνο. Το ποσοστό διασταύρωσης βοηθά αυτούς τους διαχειριστές να αξιολογήσουν τα κέρδη που θα αποφέρει κάθε έργο σε σχέση με τους παράγοντες κινδύνου. Οι διαχειριστές μπορούν στη συνέχεια να παρουσιάσουν τα δεδομένα στους επενδυτές και να τους δείξουν τη σχετική αξία κάθε δυνητικού έργου.
Συμβουλές
-
Το σημείο όπου τέμνονται οι Καθαρές Σημερινές Τιμές των δύο έργων θα σας δώσει το ποσοστό crossover.
Υπολογίστε την καθαρή παρούσα αξία
Ένας καθοριστικός παράγοντας για τον υπολογισμό του ποσοστού διασταύρωσης είναι η καθαρή παρούσα αξία ή η ΚΠΑ. Οι διαχειριστές βρίσκουν την ΚΠΑ υπολογίζοντας την παρούσα αξία (PV) των συνολικών εσόδων και εξόδων ενός έργου. Δεδομένου ότι τα μελλοντικά έσοδα πρέπει να προσαρμοστούν για το προεξοφλητικό επιτόκιο, η αξία κάθε έτους μελλοντικών εσόδων πρέπει να μειωθεί. Ο τύπος για το NPV μοιάζει με αυτό:
NPV = (SUM (Ct/ (1 + r)t))-ΝΤΟ0
Όπου Ct = εισροή μετρητών κατά την περίοδο t
t = αριθμός χρονικών περιόδων
r = συντελεστής προεξόφλησης
ντο0 = αρχική εκροή μετρητών
Παράδειγμα: Golf-Hotel-Igloo.com θέλει να επενδύσει σε ένα νέο λογισμικό διαχείρισης θέρετρου. Το σύστημα Bravo-Charlie (B) θα κοστίσει 200.000 δολάρια. Αυτό το σύστημα θα βοηθήσει το site να φέρει 50.000 δολάρια το πρώτο έτος, 75.000 δολάρια το δεύτερο έτος και 100.000 δολάρια το τρίτο έτος. Το προεξοφλητικό επιτόκιο είναι 4%.
NPV (Β) = (50.000 / 1.04) + (75.000 / (1.04)2) + (100,000/(1.04)3) - 200,000 = $6,318.27
Ένα άλλο σύστημα, το σύστημα Yankee-Zulu (Y), θα κοστίσει 250.000 δολάρια. Το σύστημα αυτό θα φέρει 50.000 δολάρια το πρώτο έτος, 100.000 δολάρια το δεύτερο έτος και 150.000 δολάρια το τρίτο έτος. Το προεξοφλητικό επιτόκιο είναι 4%.
NPV (Υ) = (50.000 / 1.04) + (100.000 / (1.04)2) + (150,000/(1.04)3) - 250,000 = $23,882.00
Υπολογισμός του εσωτερικού ρυθμού απόδοσης
Ένας άλλος παράγοντας που χρησιμοποιείται για τον υπολογισμό του ποσοστού διασταύρωσης είναι ο εσωτερικός ρυθμός απόδοσης ή το IRR. Το IRR μετρά το ποσοστό απόδοσης που δίνει μια επένδυση με βάση την αρχική εκροή μετρητών και τις επακόλουθες εισροές μετρητών. Το IRR μπορεί να βρεθεί χρησιμοποιώντας τον τύπο NPV, ορίζοντας τον μηδενικό συντελεστή και μηδενίζοντας το προεξοφλητικό επιτόκιο.
Για το πακέτο λογισμικού Bravo-Charlie:
(50.000 / (1 + IRR (Β)) + (75.000 / (1 + IRR (Β))2) + (100.000 / (1 + IRR (Β))3) - 200.000 = 0 => IRR (Β) = 5.4853 τοις εκατό
Για το πακέτο λογισμικού Yankee-Zulu:
(50.000 / (1 + IRR (Υ)) + (100.000 / (1 + IRR (Υ))2) + (150.000 / (1 + IRR (Υ))3) - 250.000 = 0 => IRR (Υ) = 8.2083 τοις εκατό
Υπολογισμός ποσοστού αντιστοίχισης
Το ποσοστό διασταύρωσης (CR) είναι το προεξοφλητικό επιτόκιο στο οποίο και τα δύο έργα παρέχουν την ίδια καθαρή παρούσα αξία. Ο τύπος ρυθμού διασταύρωσης είναι ο ίδιος με αυτόν για το IRR, αλλά κάθε παράγοντας αντικαθίσταται από τη διαφορά μεταξύ των έργων. Σε αυτό το παράδειγμα, χρησιμοποιούμε το πακέτο Bravo-Charlie και το πακέτο Yankee-Zulu (Y).
ντο0(Υ-Β) = 250.000 - 200.000 = 50.000
ντο1(Υ-Β) = 50.000 - 50.000 = 0
ντο2(Υ-Β) = 100.000 - 75.000 = 25.000
ντο3(Υ-Β) = 150.000 - 100.000 = 50.000
(0 / (1 + CR) + (25.000 / (1 + CR)2) + (50.000 / (1 + CR)3) - 50.000 = 0 => CR = 16.5374 τοις εκατό.
Και τα δύο έργα θα είχαν την ίδια καθαρή παρούσα αξία με προεξοφλητικό επιτόκιο 16,5374%.
