Στα τέλη της δεκαετίας του 1990 και στις αρχές της δεκαετίας του 2000, μια σειρά σκανδάλων προκάλεσε στους επενδυτές να δυσπιστούν στις εμπορικές πρακτικές των αμοιβαίων κεφαλαίων. Το 2004, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς θέσπισε ένα σύνολο κανόνων για τους διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων. Οι κανόνες αυτοί περιλαμβάνουν την επαλήθευση ότι αμφότερα τα συμβαλλόμενα μέρη σε ένα εμπόριο έχουν συμμορφωθεί με τους κανονισμούς περί τίτλων πριν και μετά την ολοκλήρωση του εμπορίου. Ο επικεφαλής συμμόρφωσης του ταμείου εποπτεύει θέματα σχετικά με τη συμμόρφωση πριν και μετά τη συναλλαγή.
Λειτουργίες συμμόρφωσης πριν από το εμπόριο
Ο σύμβουλος επενδύσεων εκτελεί δοκιμές πριν από το εμπόριο για να διασφαλίσει ότι το εμπόριο πληροί τους νόμους περί ομοσπονδιακών τίτλων. Πρέπει επίσης να δοκιμάσει για να βεβαιωθεί ότι το εμπόριο συμμορφώνεται με τις επενδυτικές πολιτικές του αμοιβαίου κεφαλαίου, συμπεριλαμβανομένων περιορισμών περιορισμών επενδύσεων και απαιτήσεων γνωστοποίησης κεφαλαίων. Οι σύμβουλοι που εργάζονται με μεγάλα επενδυτικά ταμεία συχνά χρησιμοποιούν λογισμικό διαχείρισης εμπορικών εντολών για να επαληθεύσουν ότι το εμπόριο πληροί αυτές τις ειδικές απαιτήσεις. Αυτά τα πακέτα λογισμικού μπορούν να ειδοποιήσουν τους εμπόρους εάν το εμπόριό τους παραβιάζει και να τοποθετήσουν τις παραγγελίες "hold" στις πιθανές συναλλαγές.
Διαδικασία συμμόρφωσης πριν από το εμπόριο
Οι έλεγχοι συμμόρφωσης πριν από την εμπορία επιτρέπουν στους διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων να αποφεύγουν συναλλαγές που θα μπορούσαν να βλάψουν τις δυνατότητες του ταμείου. Το προσωπικό συμμόρφωσης, με επικεφαλής τον κύριο υπεύθυνο συμμόρφωσης, θεσπίζει ένα σύνολο κανόνων που βασίζονται σε κανονισμούς των ομοσπονδιακών τίτλων και στις εσωτερικές πολιτικές του ταμείου. Το προσωπικό συμμόρφωσης εισάγει αυτούς τους κανόνες στο λογισμικό συμμόρφωσης. Οι διαχειριστές κεφαλαίων και οι έμποροι χρησιμοποιούν το λογισμικό για να ελέγξουν για παραβιάσεις κανόνων. Για παράδειγμα, ένας έλεγχος συμμόρφωσης πριν από το εμπόριο μπορεί να καθορίσει εάν ένα εμπόριο θα ωθήσει ένα ταμείο πέρα από τα εσωτερικά του όρια για επενδύσεις σε μια συγκεκριμένη εταιρεία ή βιομηχανία.
Λειτουργίες συμμόρφωσης μετά το εμπόριο
Ακόμη και αν ένα εμπόριο περάσει τη διαδικασία συμμόρφωσης πριν από την εμπορία, οι έμποροι πρέπει να διεξάγουν έλεγχο συμμόρφωσης μετά την πώληση. Οι διαχειριστές κεφαλαίων και οι κύριοι υπεύθυνοι συμμόρφωσης διεξάγουν περιοδικούς ελέγχους συμμόρφωσης μετά την πώληση. Ο υπεύθυνος συμμόρφωσης δημιουργεί μια λίστα ελέγχου των κριτηρίων που πρέπει να περάσουν οι προηγούμενες συναλλαγές, συμπεριλαμβανομένων των κυβερνητικών κανονισμών και των απαιτήσεων του ταμείου. Η ομάδα συμμόρφωσης μπορεί στη συνέχεια να εξετάσει αυτές τις συναλλαγές με τη λίστα ελέγχου. Η ομάδα διεξάγει αυτή την αναθεώρηση με μη αυτόματο τρόπο εάν το ταμείο έχει πολύ λίγες συναλλαγές ή με εργαλεία λογισμικού, εάν το ταμείο διεξάγει πολλές συναλλαγές μεταξύ ελέγχων συμμόρφωσης.
Παράδειγμα συμμόρφωσης μετά το εμπόριο
Οι διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων μπορούν να διαπιστώσουν ότι οι συναλλαγές που πραγματοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια της ημέρας διαπραγμάτευσης πληρούν όλα τα πρότυπα συμμόρφωσης, αλλά δεν πληρούν τους ίδιους κανόνες στο τέλος της περιόδου διαπραγμάτευσης. Για παράδειγμα, ένα ταμείο υπόσχεται στο ενημερωτικό του δελτίο ότι θα επενδύσει 15 τοις εκατό στον τομέα της ιατρικής τεχνολογίας. Ο έμπορος κάνει ένα εμπόριο για ένα απόθεμα ιατρικών τεχνολογιών που αναπτύσσεται σε αξία κατά τη διάρκεια της ημέρας διαπραγμάτευσης. Η υψηλή αξία του αποθέματος τοποθετεί την επένδυση ιατρικής τεχνολογίας του ταμείου πάνω από το όριο του 15%. Ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου οφείλει να εξουσιοδοτεί τις συναλλαγές να πωλούν το πλεόνασμα αποθεμάτων και να επαναφέρει το ταμείο σε συμμόρφωση.
